WSJdan global bozorlarga katta ogohlantirish: "Xavfsiz bandargoh" davri tugadi!

Wall Street Journal (WSJ) tomonidan e'lon qilingan so'nggi tahlil shuni ko'rsatdiki, uzoq yillar davomida global moliya bozorlarida buzilmas qoida sifatida qabul qilingan "xavfsiz boshpana" tushunchasi barbod bo'lgan. Surunkali inflyatsiya bosimi va ortib borayotgan geosiyosiy keskinliklar an'anaviy investitsiya strategiyalarini tubdan o'zgartirsa-da, davlat obligatsiyalarining himoya qalqon roli tez zaiflashmoqda. Investorlar endi o‘z portfellarini himoya qilish uchun qimmatli qog‘ozlar, oltin va muqobil moliyaviy vositalarga murojaat qilishga majbur.

An'anaviy portfelni diversifikatsiya qilishdagi asosiy yoriqlar

Yaqin Sharqdagi to'xtovsiz mojarolar, AQSh va Xitoy o'rtasidagi texnologik va iqtisodiy sovuq urush, Rossiya va Ukraina o'rtasidagi harbiy inqiroz va global ta'minot zanjirlariga ta'sir qilgan ekstremal ob-havo hodisalari inflyatsiya bosimini qo'zg'atishda davom etmoqda. WSJ tahliliga ko'ra, bu ko'p o'lchovli inqiroz muhiti bir vaqtning o'zida ham qimmatli qog'ozlar, ham davlat obligatsiyalarini bosim ostida qoldiradi, bu esa narxlarning birga tushishiga olib keladi. Natijada, investorlar risklarni tarqatish uchun o‘nlab yillar davomida tayanib kelgan klassik portfelni diversifikatsiya qilish modellari o‘z funksiyalarini yo‘qotmoqda.

Avstraliya kelajak fondi tomonidan radikal aksiyalar harakati

O'zgaruvchan bozor dinamikasiga moslashmoqchi bo'lgan yirik fondlar ham o'z strategiyalarini tez yangilamoqda. Bu holatning eng aniq misoli Avstraliyaning Kelajak jamg'armasi bo'lib, u 240 milliard dollarlik ulkan portfelni boshqaradi. Bozordagi noaniqliklarga qaramay, fond rahbariyati riskni kamaytirish o'rniga o'z aktsiyalarining og'irligini oshirishga qaror qildi. Mavzuni sharhlar ekan, bosh ijrochi direktor Rafael Arndt davlat aralashuvi kuchaygan, geosiyosiy noaniqliklar kuchaygan va inflyatsiya o‘zgarib turadigan yangi iqtisodiy tartib sharoitida qimmatli qog‘ozlar ancha yuqori daromad keltirish imkoniyatini taqdim etishini ta’kidladi.

Oltin va muqobil aktivlar ishonchni ta'minlaydimi?

Future Fund o'z portfelini himoya qilish uchun oltin va xedj-fond investitsiyalariga ham e'tibor qaratishini e'lon qildi. Biroq, ekspertlarning ta'kidlashicha, oltin barcha davrlarda mutlaq himoyani ta'minlay olmaydi. Oltin narxi harakati investorlarning kutganlarini to'liq qondirmayotgani, ayniqsa, so'nggi Eron tarangligi kabi issiq geosiyosiy inqirozlarda kuzatilgan. Bu ba'zi investorlarni obligatsiyalardan butunlay voz kechish o'rniga taktikani o'zgartirishga undamoqda. Foiz stavkalarining oshishi va doimiy inflyatsiya xavfiga qarshi inflyatsiya indekslangan infratuzilma obligatsiyalari va qisqa muddatli qarz vositalari yangi favoritlarga aylanmoqda.

Moliya bozorlari geosiyosiy xatarlarni narxlash kechikdimi?

WSJ tahlilining eng hayratlanarli topilmalaridan biri bozorlarning inqirozlarni bashorat qilishdagi kechikishi edi. Masalan, Rossiyaning 2022-yilda Ukrainaga bostirib kirishigacha bo‘lgan uzoq davom etgan harbiy tayyorgarlik jarayoni va AQSh va Eron o‘rtasidagi surunkali taranglik ma’lum bo‘lsa-da, moliyaviy bozorlar o‘q otilganidan keyingina haqiqiy reaktsiyani berdi. Hozirgi vaqtda geosiyosiy risklar global iqtisodiyotning tarkibiy qismiga aylanganini ta’kidlagan ekspertlar, investorlar yuqoriroq obligatsiyalar daromadini talab qilishlari va barcha aktivlar sinflarida kuzatilishi mumkin bo‘lgan yuqori volatillikka tayyor bo‘lishlari kerakligi haqida ogohlantirmoqda.