Alman maliyyə nəhəngindən kritik xəbərdarlıq: Bazarlarda optimizm kövrək ola bilər!

Qlobal bazarlarda səhmlərin tarixi zirvələrə çatması və mərkəzi bankların faiz artımı dövrlərinin sonuna çatması ilə bağlı gözləntilər investorlar arasında optimizmi pik həddə çatdırıb. Bununla belə, Almaniyanın ən böyük maliyyə qurumlarından biri olan Deutsche Bank cari qiymətlərin düşünüldüyü qədər möhkəm təməllərə söykənmədiyi və ciddi kövrəklik ehtiva etdiyi barədə xəbərdarlıq edib. Bankın hazırladığı son təhlildə bazarların “mükəmməl ssenari” aldıqları vurğulanıb, lakin artım, inflyasiya və ya təklif cəbhəsində ən kiçik sapma bu çəhrayı mənzərəni tərsinə çevirə bilər.

Deutsche Bank-dan İki Kritik Bazar Ssenarisi

Deutsche Bank-ın makrostrateqi Henry Allen tərəfindən yazılmış qiymətləndirmə qeydində riskli aktivlərin güclü performansı diqqət mərkəzində saxlanılıb. Qlobal fond indekslərinin rekord səviyyələrdə dalğalandığını ifadə edən Allen, faiz bazarlarında sərtləşmə addımlarının bitdiyi və əmtəə bazarlarında təklif yönlü risklərin geridə qaldığına dair ümumi qəbulun olduğunu ifadə etdi. Mövcud bazar atmosferini "Goldilocks" balansı baxımından izah edən Allen, bu vəziyyətin daimi sabitlik təqdim etmədiyini və bazarların hər şeyin mükəmməl gedəcəyi bir gələcəkdə qiymətlər təyin etdiyini bildirdi.

Fed Faiz Gözləntiləri və Qeyri-Resessiya Tənzimləmə Riskləri

Dərc edilmiş hesabatda diqqət çəkən digər mühüm mövzu ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi (Fed) üçün bazar gözləntiləri idi. İnvestorların FED-dən yalnız bir faiz artımı gözlədiklərini qeyd edən Deutsche Bank, faiz dövrlərinin yalnız bir artımla bitməsinin tarixən çox nadir olduğunu vurğuladı.

İkinci ssenari iqtisadi artımın ləngiməsi ehtimalını masaya gətirir. Strateq Henry Allen-in fikrincə, artım templərinin mümkün azalması riskli aktivləri dəstəkləyən mövcud müsbət atmosferi tez bir zamanda dağıta bilər. Bank bəyan edib ki, bazarlarda kəskin satış dalğası və ya yenidən qiymət artımı yaşamaq üçün iqtisadiyyatın dərin tənəzzülə girməsi vacib deyil. Bu vəziyyətə misal olaraq 2015-2016-cı il bazar korreksiyaları və 2022-ci ildəki ayı bazarı nümunə kimi göstərilmişdir.

Əmtəə bazarlarında təklif şoku və geosiyasi risklər

Deutsche Bank-ın radarındakı digər kritik risk faktoru əmtəə bazarlarında mümkün təklif şoklarıdır. Hesabatda qeyd olunub ki, geosiyasi gərginliyə və Hörmüz boğazında bağlanma riskinə baxmayaraq, neft qiymətləri son zamanlar çatdığı pik səviyyələrin altında qalmağa müvəffəq olub və fyuçers bazarlarında azalma tendensiyası müşahidə olunub.

Lakin ekspertlər xəbərdarlıq edir ki, qlobal təchizat zəncirlərində və ya enerji xətlərində yeni tədarük şoku bazarlardakı hazırkı optimist atmosferi tez bir zamanda dağıta bilər. Bildirilir ki, bu cür neqativ hal həm səhm, həm də istiqraz bazarlarında eyni vaxtda satış təzyiqi yaradaraq qlobal maliyyə sisteminə ikiqat zərbə vura bilər.