Неміс қаржы алыбының сыни ескертуі: нарықтардағы оптимизм нәзік болуы мүмкін!

Қорлар әлемдік нарықтардағы тарихи шыңдарға жетті және орталық банктер пайыздық мөлшерлемені көтеру циклдерінің соңына жетті деген үміт инвесторлар арасында оптимизмді шыңына жеткізді. Дегенмен, Германияның ең ірі қаржы институттарының бірі Deutsche Bank ағымдағы бағалар ойлағандай берік негіздерге негізделмегенін және оның елеулі осалдығы бар екенін ескертті. Банк дайындаған соңғы талдауда нарықтардың «мінсізге жақын сценарийді» сатып алғаны атап өтілді, бірақ өсу, инфляция немесе ұсыныс фронтындағы шамалы ауытқу бұл қызғылт көріністі өзгертуі мүмкін.

Deutsche Bank ұсынған екі маңызды нарықтық сценарий

Deutsche Bank макростратегіГенри Алленжазған бағалау жазбасында тәуекелді активтердің күшті көрсеткіштері басты назарда болды. Жаһандық қор индекстерінің рекордтық деңгейде өзгеріп жатқанын айтқан Аллен пайыздық нарықтардағы қатаңдату қадамдарының аяқталғанын және тауар нарықтарында ұсыныстық тәуекелдердің артта қалғанын жалпы қабылдау бар екенін айтты. Ағымдағы нарықтық атмосфераны «Goldilocks» тепе-теңдігі тұрғысынан сипаттай отырып, Аллен бұл жағдайдың тұрақты тұрақтылықты қамтамасыз етпейтінін және нарықтар болашақта бәрі тамаша болатын баға белгілейтінін айтты.

ФРЖ бойынша пайыздық мөлшерлеменің күтулері және рецессиядан тыс түзету тәуекелдері

Жарияланған есепте ерекше орын алған тағы бір маңызды тақырып АҚШ Федералды резервтік жүйесіне (ФРЖ) нарықтық күтулер болды. Инвесторлардың ФРЖ-дан тек бір ғана пайыздық мөлшерлеменің көтерілуін күтетінін атап өткен Deutsche Bank, пайыздық мөлшерлеме циклдерінің тек бір ғана өсіммен аяқталуы тарихи өте сирек кездесетінін атап өтті.

Екінші сценарий кестеге экономикалық өсудің баяулау мүмкіндігін береді. Стратег Генри Алленнің айтуынша, өсу қарқынының ықтимал бәсеңдеуі қауіпті активтерді қолдайтын ағымдағы жағымды атмосфераны тез жоюы мүмкін. Банк нарықтардағы күрт сатылым толқыны немесе қайта бағалану үшін экономиканың терең рецессияға түсуі қажет емес деп мәлімдеді. Бұл жағдайдың мысалдары ретінде 2015-2016 жылдардағы нарықтық түзетулер және 2022 жылғы аю нарығы мысал ретінде келтірілді.

Тауар нарықтарындағы жеткізу шоктары және геосаяси тәуекелдер

Deutsche Bank радарындағы тағы бір маңызды тәуекел факторы - тауар нарықтарындағы ықтимал жеткізілім күйзелісі. Хабарламада геосаяси шиеленістерге және Ормуз бұғазындағы жабылу қаупіне қарамастан, мұнай бағасының жақында жеткен шыңынан төмен тұра алғаны және фьючерстік нарықтарда төмендеу үрдісі байқалғаны атап көрсетілді.

Алайда, сарапшылар жаһандық жеткізу тізбегіндегі немесе энергия желілеріндегі жаңа жеткізілім сілкіністері нарықтардағы қазіргі оптимистік атмосфераны тез жоюы мүмкін деп ескертеді. Мұндай келеңсіз жағдайдың қор нарығында да, облигациялар нарығында да бір мезгілде сату қысымын тудырып, әлемдік қаржы жүйесіне қосарлы әсер етуі мүмкін екені айтылған.