TCMB Faiz Qərarından əvvəl formalaşan gözləntilər: İlk Endirimdə Bütün Gözlər O Tarixdə!

Türkiyə Cümhuriyyəti Mərkəzi Bankının (TCMB) 2026-cı ilin sentyabrında keçiriləcək pul siyasəti toplantısı ilə bağlı bazar gözləntiləri aydınlaşmağa başlayıb. İqtisadçıların iştirakı ilə aparılan hazırkı sorğu məlumatları siyasət marağının mövcud səviyyəsinin qorunub saxlanacağına dair güclü konsensusa işarə etsə də, yumşalma dövrünün başlaması ilə bağlı gözləntilərdə diqqətəlayiq bir hərəkət olduğunu ortaya qoyur. Median proqnozlar faiz dərəcəsinin sentyabr ayı üçün sabit qalacağını proqnozlaşdırsa da, azalma ilə bağlı rəy bildirən analitiklərin sayının artması diqqət çəkir.

Sentyabr görüşündə faiz dərəcəsi sabit qalacaqmı? Gözləntilər Aydınlaşır

Matriks News tərəfindən təşkil edilən faiz və inflyasiya sorğusu, 28 Avqust 2026 tarixində aparılan ilk araşdırmadan sonra yeni düzəlişlər və əlavə töhfələrlə yeniləndi. Sorğuda iştirak edən iqtisadçıların sayı 20-dən 27-yə yüksəlsə də, sentyabr iclasında həftəlik repo faizinin yüzdə 37.00 səviyyəsində sabit saxlanılacağına dair median gözlənti güclü olaraq qaldı. Lakin ilk sorğu ilə müqayisədə faizlərin azalacağını gözləyənlərin sayının artması bazarda atmosferin dəyişdiyini ortaya çıxarıb.

Cari sorğunun nəticələrinə görə, 27 iqtisadçıdan 22-si siyasət faizinin 37,00 faiz səviyyəsində sabit saxlanılacağını proqnozlaşdırır. Digər tərəfdən, 4 iştirakçı 100 baz bəndlik azalma ilə faiz dərəcəsinin yüzdə 36,00-a, 1 iştirakçı isə 300 baz bəndlik daha aqressiv addımla faiz dərəcəsinin yüzdə 34,00-a enəcəyini proqnozlaşdırır. İlk sorğuda 20 iştirakçıdan 18-i onun sabit saxlanılmasının, yalnız 2-si isə 100 baza bəndinin azaldılmasının tərəfdarı olduğunu bildirib. Bu dəyişikliklə əvvəllər yüzdə 36,90 olan orta faiz gözləntisi 36,74 faizə, ən aşağı təxmin isə 36,00 faizdən 34,00 faizə enib.

Gecə tariflərində eniş üçün kritik tarix və ilk endirim

Sorğu nəticələri təkcə siyasət dərəcəsində deyil, həm də bir gecəlik borclanma və kredit faizləri gözləntilərində aşağı yönlü revizionlara səbəb olub. Bir gecəlik borclanma dərəcəsi üzrə median gözlənti 35,50 faiz, kredit faiz dərəcəsi gözləntisi isə 40,00 faiz səviyyəsində sabit qalıb. Lakin iştirakçıların sayının 12-dən 18-ə yüksəldiyi bu maddədə orta borclanma faiz dərəcəsi 35,42 faizdən 35,17 faizə, orta kredit faiz dərəcəsi isə 39,92 faizdən 39,42 faizə enib. Qiymətləndirmə diapazonları borclanma üzrə 32,50 faiz - 35,50 faiz və kreditləşmə üzrə 37,00 faiz - 40,00 faiz səviyyəsində qeydə alınıb.

Sentyabrda faiz dərəcələrinin qəbulu halında Mərkəzi Bankın ilk azalma addımını nə vaxt edəcəyi ilə bağlı ssenarilər də formalaşıb. Bu mövzuda proqnozlar verən 16 iqtisadçının median gözləntisi, ilk azalmanın 2026-cı ilin oktyabrında ediləcəyini və siyasət faizinin yüzdə 36,00-ə endiriləcəyini qəbul etdi. Sentyabr ayı istisna olmaqla, ilin qalan hissəsində iki iclasda iki faiz endirimi ediləcəyi gözləntiləri ağırlıq qazandı. "İlin qalan hissəsində nə qədər faiz endirimi gözləyirsiniz?" Suala cavab verən 19 iqtisadçıdan 14-ü iki azalma, 3-ü birdəfəlik azalma, 2 iqtisadçı isə ilin sonuna qədər azalma addımlarının atılmayacağını proqnozlaşdırır. İlk sorğuda ilin qalan hissəsi üçün endirim gözləməyən iştirakçı yox idi.

2026 və 2027-ci İlin Sonu Faiz Proqnozlarının Son Statusu

İqtisadçıların 2026-cı ilin sonuna həftəlik repo dərəcəsi üçün median gözləntiləri 35,00 faiz səviyyəsində qalıb. Bu suala cavab verən iştirakçıların sayı 21-dən 27-yə yüksəldiyi halda, orta faiz dərəcəsi təxmini 35,17 faizdən 35,15 faizə qədər bir qədər azalıb. İlin sonu üçün proqnoz diapazonu 34,00 faiz ilə 37,00 faiz arasında qalmaqda davam edib. Sorğuda iştirak edən 11 iqtisadçıdan 7-si 2026-cı ildə faiz addımlarında istiqamət dəyişikliyi gözləmədiyini bildirsə də (yox), 4-ü gözləntilərində istiqamət dəyişikliyi olduğunu bildirib (bəli).

Uzun müddətli proqnozlarda, daha əhəmiyyətli aşağıya doğru reviziya önə çıxır. 28 Avqust tarixli sorğuda yüzdə 27.00 olan 2027-ci il sonu orta faiz təxmini son yeniləmədə yüzdə 26.00-a qədər azaldı. İştirakçı sayının 9-dan 13-ə yüksəldiyi bu kateqoriyada proqnoz diapazonu 20,00 ilə 31,00 faiz arasında qalıb, orta gözlənti isə 26,17 faizdən 26,35 faizə yüksəlib. Digər tərəfdən, önümüzdəki 12 ay üçün median siyasət dərəcəsi proqnozu yüzdə 30,00 səviyyəsində sabit qalarkən; Orta gözlənti isə 29,36 faizdən 29,06 faizə düşüb. Gələcək 12 ay üçün proqnoz diapazonunun aşağı həddi 26,00 faizdən 25,00 faizə endirilsə də, yuxarı həddi 31,50 faiz səviyyəsində sabit qalıb.