TCMB foiz stavkasi qarori qabul qilinishidan oldin shakllangan umidlar: birinchi chegirma uchun barcha e'tibor o'sha sanada!

Turkiya Respublikasi Markaziy bankining (TCMB) 2026 yil sentyabr oyidagi pul-kredit siyosati yig'ilishi uchun bozor taxminlari aniq bo'la boshladi. Iqtisodchilar ishtirokida o'tkazilgan so'rov ma'lumotlari siyosatga bo'lgan qiziqishning hozirgi darajasi saqlanib qolishi to'g'risida kuchli konsensusga ishora qilsa-da, bu yumshatish tsiklining boshlanishi bilan bog'liq kutishlarda sezilarli harakat borligini ko'rsatadi. Median prognozlarga ko‘ra, foiz stavkasi sentabr uchun o‘zgarmas bo‘lishini taxmin qilsa-da, pasayish fikrini bildirgan tahlilchilar sonining ko‘payishi diqqatga sazovordir.

Sentyabr yig'ilishida foiz stavkasi doimiy bo'lib qoladimi? Kutishlar aniq bo'ladi

Matriks News tomonidan tashkil etilgan foiz va inflyatsiya soʻrovi2026-yil 28-avgustda oʻtkazilgan birinchi tadqiqotdan soʻng yangi tahrirlar va qoʻshimcha hissalar bilan yangilandi. So'rovda qatnashgan iqtisodchilar soni 20 dan 27 gacha ko'tarilgan bo'lsa-da, sentyabr yig'ilishida haftalik repo stavkasi 37,00 foizda o'zgarmasligi haqidagi median kutish kuchli bo'lib qoldi. Biroq, birinchi so‘rovga nisbatan foiz stavkalarining pasayishini kutayotganlar sonining ortishi bozordagi atmosferaning o‘zgarishini ko‘rsatdi.

Hozirgi so'rov natijalariga ko'ra, 27 iqtisodchidan 22 nafari siyosat stavkasi 37,00 foiz darajasida o'zgarmas bo'lishini taxmin qilmoqda. Boshqa tomondan, 4 ishtirokchi foiz stavkasining 100 bazis punkti pasayishi bilan 36,00 foizga, 1 ishtirokchi esa 300 bazis punktining yanada agressiv qadami bilan foiz stavkasining 34,00 foizga tushirilishini taxmin qilmoqda. Birinchi so‘rovda 20 nafar ishtirokchidan 18 nafari uni doimiy saqlash tarafdori, atigi 2 nafari esa 100 bazis punktiga pasaytirish tarafdori bo‘lgan fikr bildirgan. Ushbu o'zgarish bilan avval 36,90 foiz bo'lgan o'rtacha foiz stavkasi kutilmasi 36,74 foizga kamaydi, eng past baho esa 36,00 foizdan 34,00 foizga tushdi.

Pastga qarab qayta ko'rib chiqish uchun muhim sana va tungi tariflarda birinchi chegirma

So'rov natijalari nafaqat siyosat stavkasida, balki bir kecha-kunduzda qarz olish va kredit berish bo'yicha foiz kutishlarida ham pasayish yo'nalishini ko'rib chiqishga olib keldi. Bir kecha-kunduzda qarz olish stavkasi bo'yicha o'rtacha kutilma 35,50 foizda, kreditlash stavkasi bo'yicha esa 40,00 foizda o'zgarmas bo'lib qoldi. Biroq, ishtirokchilar soni 12 dan 18 taga ko'paygan ushbu bandda o'rtacha qarz stavkasi 35,42 foizdan 35,17 foizga, o'rtacha kredit foiz stavkasi esa 39,92 foizdan 39,42 foizga kamaydi. Hisoblash diapazonlari qarz olish uchun 32,50 foiz - 35,50 foiz va kreditlash uchun 37,00 foiz - 40,00 foiz sifatida qayd etildi.

Sentyabr oyida foiz stavkalari qabul qilingan taqdirda Markaziy bank birinchi pasaytirish harakatini qachon amalga oshirishi haqidagi stsenariylar ham shakllandi. Ushbu mavzu bo'yicha bashorat qilgan 16 iqtisodchining o'rtacha kutilishi 2026 yil oktyabr oyida birinchi pasayish amalga oshirilishi va siyosat stavkasi 36,00 foizga tushirilishi haqida kelishib oldi. Sentyabr oyi bundan mustasno, yilning qolgan qismida ikki uchrashuvda foiz stavkasining ikki marta pasaytirilishi kutilganligi og'irlashdi. "Yilning qolgan qismida foiz stavkalarining qancha pasayishini kutmoqdasiz?" Savolga javob bergan 19 nafar iqtisodchidan 14 nafari ikki marta qisqartirishni, 3 nafari bir marta qisqartirishni kutmoqda, 2 nafar iqtisodchi esa yil oxirigacha qisqartirish choralari ko'rilmasligini taxmin qilmoqda. Birinchi so‘rovda yil davomida chegirma kutmagan ishtirokchilar yo‘q edi.

2026 va 2027 yil yakuni bo'yicha foizlar prognozlarining so'nggi holati

Iqtisodchilarning 2026 yil yakuni bo'yicha haftalik repo stavkasi bo'yicha o'rtacha kutishlari 35,00 foizda qoldi. Ushbu savolga javob bergan ishtirokchilar soni 21 dan 27 taga ko'paygan bo'lsa-da, o'rtacha foiz stavkasi 35,17 foizdan 35,15 foizgacha qisqardi. Yil oxiri uchun prognoz diapazoni 34.00 foizdan 37.00 foizgacha davom etdi. So‘rovda qatnashgan 11 nafar iqtisodchidan 7 nafari 2026-yilda foiz stavkalari bosqichlarida yo‘nalish o‘zgarishini kutmaganliklarini bildirgan bo‘lsa (yo‘q), 4 nafari kutganlarida yo‘nalish o‘zgarishini bildirgan (ha).

Uzoq muddatli prognozlarda yanada sezilarli pasayish ko'rib chiqiladi. 28 avgustdagi so'rovda 27,00 foiz bo'lgan 2027 yil yakuni bo'yicha o'rtacha foiz smetasi oxirgi yangilanishda 26,00 foizga kamaydi. Ishtirokchilar soni 9 dan 13 gacha ko'tarilgan ushbu turkumda bashorat oralig'i 20,00 foizdan 31,00 foizgacha saqlanib qoldi, o'rtacha kutish esa 26,17 foizdan 26,35 foizga oshdi. Boshqa tomondan, 12 oylik o'rtacha siyosat stavkasi prognozi 30,00 foizda doimiy bo'lib qolmoqda; O'rtacha kutish 29,36 foizdan 29,06 foizga kamaydi. Kelgusi 12 oy uchun prognoz diapazonining pastki chegarasi 26,00 foizdan 25,00 foizga tushirilgan bo'lsa-da, yuqori chegara 31,50 foizda doimiy bo'lib qoldi.