CBRT пайыздық мөлшерлеме шешіміне дейін қалыптасатын күтулер: бірінші жеңілдік үшін сол күні барлық назар!

Түркия Республикасы Орталық Банкінің (CBRT) 2026 жылдың қыркүйек айындағы ақша-несие саясаты жиналысына қатысты нарық күтулері анық бола бастады. Экономистердің қатысуымен жүргізілген ағымдағы сауалнама деректері саясатқа қызығушылықтың ағымдағы деңгейі сақталатындығы туралы күшті консенсусқа нұсқаса да, бұл жұмсарту циклінің басталуына қатысты күтулерде керемет қозғалыс бар екенін көрсетеді. Медиандық болжамдар қыркүйекте пайыздық мөлшерлеме тұрақты сақталады деп болжағанымен, қысқарту туралы пікір білдіретін сарапшылар санының артуы назар аударарлық.

Қыркүйек кездесуінде пайыздық мөлшерлеме тұрақты болып қала ма? Күтулер анық бола бастады

Matriks News ұйымдастырған қызығушылық пен инфляция сауалнамасы 2026 жылдың 28 тамызында жүргізілген бірінші зерттеуден кейін жаңа түзетулермен және қосымша жарналармен жаңартылды. Сауалнамаға қатысқан экономистер саны 20-дан 27-ге дейін өскенімен, қыркүйектегі жиналыста апталық репо мөлшерлемесі 37.00 пайыз деңгейінде тұрақты сақталады деген медианалық күту күшті болып қалды. Дегенмен, бірінші сауалнамамен салыстырғанда пайыздық мөлшерлеменің төмендеуін күтетін адамдар санының артуы нарықтағы атмосфераның өзгергенін анықтады.

Ағымдағы сауалнама нәтижелеріне сәйкес, 27 экономистің 22-сі саясат мөлшерлемесі 37,00 пайыз деңгейінде тұрақты сақталады деп болжайды. Екінші жағынан, 4 қатысушы пайыздық мөлшерлеменің 100 базистік тармақты төмендетумен 36,00 пайызға дейін төмендейтінін болжайды, ал 1 қатысушы 300 базистік тармақтың агрессивті қадамымен пайыздық мөлшерлеменің 34,00 пайызға дейін төмендейтінін болжайды. Бірінші сауалнамада 20 қатысушының 18-і оны тұрақты ұстауды жақтап, 2-еуі ғана 100 базистік баллды төмендетуді жақтады. Осы өзгеріспен бұрын 36,90 пайызды құраған орташа пайыздық мөлшерлеме 36,74 пайызға дейін төмендеді, ал ең төменгі бағалау 36,00 пайыздан 34,00 пайызға дейін төмендеді.

Төмен қарай қайта қарау және түнгі тарифтердегі алғашқы жеңілдік үшін маңызды күн

Сауалнама нәтижелері саясат мөлшерлемесін ғана емес, сонымен қатар бір түнде қарыз алу мен несиелік пайыздық күтуді де төмендетуге бағытталған қайта қарауға әкелді. «Овернайт» қарыз мөлшерлемесі бойынша медианалық күту 35,50 пайыз деңгейінде тұрақты болып қалды, ал несиелік мөлшерлеме бойынша күту 40,00 пайыз деңгейінде тұрақты болып қалды. Дегенмен, қатысушылар саны 12-ден 18-ге дейін өскен бұл бапта қарыз алудың орташа пайыздық мөлшерлемесі 35,42 пайыздан 35,17 пайызға дейін, ал несиелеу бойынша орташа пайыздық мөлшерлеме 39,92 пайыздан 39,42 пайызға дейін төмендеді. Бағалау диапазондары қарыз алу үшін 32,50 пайыз - 35,50 пайыз және несиелеу үшін 37,00 пайыз - 40,00 пайыз деңгейінде белгіленді.

Қыркүйек айында пайыздық мөлшерлемелер қабылданған жағдайда Орталық банктің алғашқы төмендету қадамын қашан жасайтынына қатысты сценарийлер де қалыптасты. Осы тақырып бойынша болжам жасаған 16 экономистің медианалық күтуі бірінші төмендету 2026 жылдың қазан айында жүзеге асырылып, саясат мөлшерлемесі 36,00 пайызға дейін төмендейді деп келісті. Қыркүйекті есептемегенде, жылдың қалған бөлігінде екі кездесуде пайыздық мөлшерлеменің екі төмендеуі болады деген болжам күшейе түсті. «Жылдың қалған бөлігінде пайыздық мөлшерлеменің қанша төмендеуін күтесіз?» Сұраққа жауап берген 19 экономистің 14-і екі қысқаруды, 3-еуі бір рет қысқартуды күтсе, 2 экономист жыл соңына дейін қысқарту шаралары қабылданбайды деп болжайды. Бірінші сауалнамада жылдың қалған бөлігінде жеңілдіктер болмайды деп күткен қатысушылар болған жоқ.

2026 және 2027 жылдың соңындағы пайыздық болжамдардың соңғы күйі

Экономистердің 2026 жылдың аяғындағы апталық репо мөлшерлемесі бойынша медианалық күтуі35,00 пайыз деңгейінде қалды. Бұл сұраққа жауап берген қатысушылар саны 21-ден 27-ге дейін өскенімен, орташа пайыздық мөлшерлеме 35,17 пайыздан 35,15 пайызға дейін аздап төмендеді. Жыл аяғына арналған болжам диапазоны 34,00 пайыз бен 37,00 пайыз арасында сақталды. Сауалнамаға қатысқан 11 экономистің 7-і 2026 жылы пайыздық мөлшерлеме қадамдарының бағытының өзгеруін күтпейтінін айтса (жоқ), 4-і күтулерінің бағыты өзгергенін мәлімдеді (иә).

Ұзақ мерзімді болжамдарда төмендеу бағытында неғұрлым маңызды қайта қарау көзге түседі. 28 тамыздағы сауалнамада 27,00 пайызды құраған 2027 жылдың соңындағы орташа пайыздық бағалау соңғы жаңартуда 26,00 пайызға дейін төмендеді. Қатысушылар саны 9-дан 13-ке дейін өскен бұл санатта болжам диапазоны 20,00 пайыз бен 31,00 пайыз арасында қалды, ал орташа күту 26,17 пайыздан 26,35 пайызға дейін өсті. Екінші жағынан, алдағы 12 айға арналған медианалық саясат мөлшерлемесі болжамы 30,00 пайыз деңгейінде тұрақты болып қалады; Орташа күту 29,36 пайыздан 29,06 пайызға дейін төмендеді. Алдағы 12 айға арналған болжам диапазонының төменгі шегі 26,00 пайыздан 25,00 пайызға дейін төмендегенімен, жоғарғы шегі 31,50 пайыз деңгейінде тұрақты болып қалды.