Алтын бағасының күрт өзгеруі: ФРЖ шешіміне дейін унция алтынының үлкен үзілісін күту

Алтын нарығы соңғы уақыттардың ең белсенді апталарының бірін артта қалдырғандықтан, ол АҚШ-тың маңызды макроэкономикалық деректерімен құбылуын жалғастыруда. АҚШ тұтынушылық инфляция (ТБИ) деректерінен бұрын 4 мың 335 доллар деңгейінде болған алтынның унциясы деректер жарияланғаннан кейінгі алғашқы реакция ретінде 4 мың 292 долларға күрт төмендеді. Алайда бұл құлдырау тұрақты болмады және ол өз шығынын жылдам сатып алу арқылы өтеп, 4 мың 360 доллардан жоғары көтерілді. Аптаның соңғы сауда күндерінде 4 мың 350 доллар шегін ұстай алған бағалы металл төмендеу қысымының әзірге шектеулі екенін көрсетті. Дегенмен, алтын инвесторлары үшін нағыз үлкен сынақ енді ғана басталып жатыр.

ФРЖ-ның пайыздық мөлшерлеме шешімі мен жаңа жол картасы алтынға қалай әсер етеді?

"ECTSCREST TERSEP INTERNATIONAL MARKET EXP. FED»

Жаңа аптаның және жаһандық нарықтардың назары 15-16 қыркүйекте өтетін Федералды ашық нарық комитетінің (FOMC) отырысы болып табылады. Фьючерстік нарықтардағы ағымдағы бағаларға сәйкес, бұл кездесуде ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді 25 базистік тармаққа көтеру ықтималдығы 87 пайызға дейін көтерілді. Қазіргі уақытта 3,50-3,75 пайыз аралығындағы саясат мөлшерлемесі осы шешіммен 3,75-4,00 пайыздық диапазонға дейін көтеріледі деп күтілуде. Пайызсыз актив болып табылатын алтын үшін мұндай қадамдар теориялық тұрғыда бірінші кезекте басу факторын тудыруы мүмкін. Дегенмен, нарық субъектілерінің бұл пайыздық мөлшерлеменің өсуіне негізінен баға қойғаны шешімнің өзі алтын бағасының тұрақты бағытын анықтау үшін жеткіліксіз болуы мүмкін екенін көрсетеді.

Пайыздық мөлшерлеме туралы шешім сәрсенбіде, 16 қыркүйекте жарияланатын жалғыз маңызды тақырып болмайды. ФРЖ сонымен қатар өсу, жұмыссыздық, инфляция және болашақ пайыздық мөлшерлеме болжамдарын қамтитын жаңа экономикалық болжамдарын жұртшылықпен бөліседі. Естеріңізде болса, маусым айындағы болжамдарда ФРЖ мүшелерінің 2026 жылдың соңында орташа пайыздық мөлшерлеме күтуі 3,8 пайызды құрады. Осы кезеңдегі жеке тұтыну шығыстары (PCE) инфляция болжамы 3,6 пайызға дейін қайта қаралды. Осыған байланысты алтын бағасының болашағына қатысты нақты шешуші сұрақ осы отырыстағы пайыздық мөлшерлеме туралы шешімнен гөрі ФРЖ ұзақ мерзімді болжамдарында жатыр. Егер жаңа болжамдар 2026 жылдың қалған бөлігінде пайыздық мөлшерлеменің қосымша көтерілуін көрсетсе, АҚШ облигацияларының кірістілігі мен доллар индексі алтынға қысым жасай отырып, күшейе түсуі мүмкін. Неғұрлым көгершін пайыздық жол алтынға жол ашады.

Деректердің маңызды трафигі: АҚШ экономикасы сәрсенбіден жұмаға дейін сыналған

«БІРІНШІ ЕМТИХАН СӘРСЕНБІ КҮНІ ФЕДА АЛДЫНДА БОЛАДЫ»

ФРЖ шешімі 16 қыркүйек сәрсенбіде алтын инвесторлары ұстанатын алғашқы маңызды деректер болмайды. Түркия уақытымен 15.30-да (TSI) жарияланатын АҚШ-тың тамыз айындағы бөлшек сауда деректері нарықтардағы алғашқы ауытқуды тудырады. Осы деректерден шамамен бес жарым сағат өткен соң, ФРЖ-ның пайыздық мөлшерлеме туралы шешімі GMT 21: 00-де жарияланады. Күтілгеннен жоғары бөлшек сауданың күшті болуы АҚШ экономикасы жоғары пайыздық мөлшерлеме жағдайына қарамастан күшті болып қала береді деген пікірді күшейтуі мүмкін, бұл қатаң ақша-несие саясатының күтулерін қанағаттандыру және алтынға қысым жасау. Керісінше, әлсіз тұтыну картинасы ФРЖ пайыздық мөлшерлеменің көтерілуінің соңына жақындап қалды деген үмітті күшейтуі мүмкін, осылайша алтын унциясын шешім қабылданбай тұрып жоғарылатады.

Деректердің екінші толқыны ФРЖ шешімінен кейінгі күні, бейсенбіде, 17 қыркүйекте нарықтарды қарсы алады. АҚШ-тың тұрғын үй құрылысының басталуы, Philadelphia Fed өндірістік индексі және GMT ​​15.30-да жарияланатын апта сайынғы жұмыссыздық жәрдемақылары мұқият бақыланады. Бұл деректер ФРЖ-ның пайыздық мөлшерлеме шешімінен кейін АҚШ экономикасының ағымдағы қарсылық деңгейі туралы алғашқы сигналдарды береді. Мүмкін болатын бәсеңдеу, әсіресе жұмыспен қамту және өндіріс жағында, жаңа пайыздық мөлшерлеменің көтерілуінің тұрақтылығы туралы сұрақтарды тудырып, сәрсенбіге қараған түні және бейсенбі күні алтын бағасының жоғары құбылмалылығына әкелуі мүмкін.

Аптаның соңғы маңызды макроэкономикалық деректері АҚШ-тың тамыз айындағы өнеркәсіптік өндірісі болады, ол жұмада, 18 қыркүйекте GMT 16.15-те жарияланады. Өнеркәсіп өндірісі мен өңдеу өнеркәсібі өндірісі шілде айында ай сайын 0,2 пайызға өсті. Күшті жаңа деректер жоғары пайыздық мөлшерлемелер әлі де экономикалық белсенділікті айтарлықтай бәсеңдетпеген тезисті растайды; Өнеркәсіп өндірісінің әлсіз деректері алтынға аптаның соңына қарай қайтадан қолдау табуға көмектесуі мүмкін. Сондықтан алтын нарығы үшін бұл апта бір күннен ғана тұрмайды, сәрсенбіден жұмаға дейін созылатын қарқынды деректер бомбалауымен қалыптасады.

Алтын бағасының техникалық деңгейлері және кестедегі үш ФРЖ сценарийі

Геосаяси тәуекелдер мен макроэкономикалық тепе-теңдік те алтынға екі жақты әсер етеді. Мұнай бағасының өсуі, әсіресе Таяу Шығыстан шыққан жеткізу мәселелеріне байланысты, энергия шығындарын арттырады, бұл Америка Құрама Штаттарындағы инфляция қайтадан көтерілуі мүмкін деген алаңдаушылықты күшейтеді. Қалыпты жағдайда жоғары инфляция және геосаяси тәуекелдер алтынға қауіпсіз баспана сұранысын тудырса да, қазіргі конъюнктурада бұл алтынға кері қысым жасайды, өйткені бұл ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерін және облигациялардың пайыздық мөлшерлемелерін арттыру мүмкіндігін арттырады. АҚШ-тың 10 жылдық облигацияларының пайыздық мөлшерлемелерінің 5 пайыздық шегіне жетуі бұл шиеленісті тудырғанымен, жаңа аптада облигациялардың пайыздық мөлшерлемелерінің осы сыни деңгей төңірегінде жүруі мұқият қадағаланатын болады.

Техникалық тұрғыдан алғанда, бір унция үшін 4300 доллар деңгейі өте маңызды қорғаныс сызығына айналды. CPI деректерінен кейін 4 292 долларды қайтарып алудың жылдам қалпына келуі осы аймақта күшті сатып алушылардың күтіп тұрғанын растады. Егер бұл қолдау деңгейі төмендейтін болса, сату қысымы 4 260 долларға дейін тереңдеп, одан төмен деңгейге жетуі мүмкін. Жоғары қозғалыстарда 4 мың 400-4 мың 425 доллар қарсылық аймағынан асып кету жоғары трендтің қайтадан қарқын алуына мүмкіндік береді. Бұл жағдайда психологиялық шекті 4 мың 500 доллар келесі мақсатқа айналады.

Нарық сарапшылары ФРЖ отырысының үш негізгі сценарийіне назар аударады. Бірінші сценарий ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді 25 базистік тармаққа арттыруды және қараңғы үнде қосымша ұлғайту туралы сигнал беруді қамтиды; Бұл жағдай алтынға 4300 долларға дейін қысым жасауы мүмкін. Екінші сценарийде, 25 базистік тармақты ұлғайтқаннан кейін, ФРЖ неғұрлым сақтықпен және көгершін ұстанымға ие болады деп күтілуде, бұл астындағы сату қысымын жеңілдету және 4,500 долларға дейін саяхатты бастауы мүмкін. Үшінші және ең таңқаларлық сценарийде ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді тұрақты түрде сақтайды деп күтілуде. Бұл жағдай бастапқыда алтынның пайдасына күрт өсім әкелгенімен, ұзақ мерзімді облигациялардың пайыздық мөлшерлемелерінің ықтимал ауытқуына байланысты екі бағытта да күрт қозғалыстардың куәсі болуы мүмкін.

Ішкі нарықтарда доллар/TL айырбастау бағамы, сондай-ақ алтынның унциясы грам алтын инвесторлары үшін шешуші болып қала береді. Унциялық алтынның қозғалысы айырбас бағамының өзгеруімен қалай теңдестірілетіні грам алтынның бағытын анықтайды. 16 қыркүйек сәрсенбі күні сағат 15.30-да бөлшек сауда, 21.00-де ФРЖ шешімі және 21.30-дағы ФРЖ президенті Кевин Уорштың мәлімдемелері аптаның ең маңызды сағаттары болады. 4 мың 300 доллар деңгейін ұстап тұру бычий сценарийлерді сақтап қалса да, облигациялардың пайыздық мөлшерлемелерінің 5 пайыздан жоғары болуы түзету процесінің әлі аяқталмағанын көрсетуі мүмкін.