Глобалдык геосаясий тирешүү облигация базарларын солкулдатууда: пайыздык чендер Европада рекорддук деңгээлде

Жакынкы Чыгыштагы геосаясий чыңалуулардын күчөшү жана энергия менен камсыздоо боюнча тынчсыздануулар дүйнөлүк каржы рынокторунда карталардын кайра бөлүштүрүлүшүнө алып келет. Мунай баасынын тез көтөрүлүшү инфляциянын узак убакыт бою туруктуу болот деген кооптонуусун күчөттү жана облигация базарларында тарыхый сатуу толкунун баштады. Айрыкча, Ормуз кысыгындагы тобокелдиктер жана Сауд Аравиянын маанилүү мунай куурун жабуу дүйнөлүк экономиканын морттугун күчөтүп, облигациялардын кирешелүүлүгүн эң жогорку деңгээлге чыгарды.

Энергетикалык коридордогу тыгындар жана инфляциялык басымдар

Дүйнөлүк энергетикалык рыноктор Жакынкы Чыгыштагы ысык конфликт чөйрөсүнөн улам кооптонууда. Ормуз кысыгынан келип чыккан жеткирүү тынчсыздануусунан тышкары, Сауд Аравиянын күнүмдүк кубаттуулугу 7 миллион баррель Чыгыш-Батыш мунай кууру болгон «Петролайн» Ирактан келген кол салуулардан улам жабылышы да акыркы тамчы болду. Ормуз кысыгына альтернатива катары долбоорлонгон бул линиянын иштен чыгышы мунай бааларынын жогорулоо басымын арттырды.

Энергияга кеткен чыгымдардын бул секирүүсү АКШнын Федералдык резерв системасы (ФРС) инфляцияга каршы күрөштүн алкагында акча-кредит саясатын дагы катуулатат деген күтүүлөрдү күчөттү. Катуу күтүүлөрдүн күчөшү облигация базарларында катуу сатуу кысымына алып келди.

Европалык Борбордук банктын катаалдаштыруу кадамы жана Лагарддын эскертүүлөрү

Абал европалык тарапта эч кандай айырмаланбайт. Жакынкы Чыгыштагы геосаясий тобокелдиктерден улам келип чыккан энергетикалык чыгымдар аймактагы инфляциялык кооптонууну эң жогорку деңгээлге чыгарды. Бул Европа боюнча пайыздык чендер күтүлгөндөн алда канча узакка чейин жогору бойдон кала берет деген пикирди бекемдеди.

Окуяларга каршы чара көргөн Европанын Борбордук банкы (ECB)энергетикалык кризиске жана күчөгөн баа басымдарына каршы рыноктун күтүүсүнө ылайык үч негизги саясат чендерин 25 базистик пунктка көтөрүүнү чечти. ECB президентиКристина ЛагардЖакынкы Чыгыштагы чыр-чатактар жана Орусия-Украина согушундагы акыркы окуялар инфляцияны банктын 2 пайыздык максатынан "бир топ жогору" узак убакытка сактай турганын эскертти.

Германиядагы, Франциядагы жана Англиядагы тарыхый облигациялар

Бул глобалдык турбуленттик Европанын алдыңкы экономикаларынын облигация рынокторунда рекорддук көрсөткүчтөрдү көрсөттү. Германияда облигациялардын пайыздык чендери тарыхый чокусуна жетти:

Германиянын 2 жылдык облигация пайызы 2011-жылдан бери 3,32 пайыз, 2008-жылдан бери 5 жылдык облигация пайызы 3,38 пайыз, 2009-жылдан бери 10 жылдык облигация пайызы 3,57 пайыз, 20 жылдык облигация пайызы 3,89 пайыз жана 2011-жылдан бери 3,31 пайыз. 2011. Андан бери эң жогорку деңгээлди сынады.

Ушундай көрүнүш француз базарларында да байкалган. Франциянын 2 жылдык облигация пайызы 3,54 пайыз менен 2023-жылдан бери эң жогорку деңгээлине жетти, 5 жылдык облигация пайызы 4,003 пайыз менен 2008-жылдан бери эң жогорку деңгээлге жетти, 10 жылдык облигация пайызы 4,55 пайыз менен 2008-жылдан бери эң жогорку деңгээлге жетти, 20 жылдык облигация пайызы 3299 пайыз менен эң жогорку деңгээлге жетти. пайыз 5,1766 пайыз менен 2002-жылдан бери эң жогорку деңгээлге жетти. көтөрүлдү.

Европа Биримдигинен тышкаркы Британия да бул сатуу толкунунан кутула алган жок. Улуу Британиянын 2 жылдык облигациясынын пайызы 2023-жылдан берки эң жогорку деңгээлге жетти 4,96 пайыз, 5 жылдык облигация пайызы 2008-жылдан бери 5,03 пайыз, 10 жылдык облигация пайызы 2007-жылдан бери 5,43 пайыз, 20 жылдык облигация пайызы 1998-жылдан бери 5,90 пайыз жана bond пайызы 1995-жылдан бери. Англия Банкы (BoE) сентябрда пайыздык чендерди туруктуу кармашы күтүлгөнү менен, ноябрь жыйынында дагы пайыздык чендерди жогорулатат деп болжолдонууда.

Эксперттердин пикири: Инфляциянын жаңы толкуну жана жетилүүнүн премиум эффектиси

Базарлардагы бул адаттан тыш иш-аракетти баалаган ABN AMRO улук пайыздык стратегиЛарисса ФрицИран борборлошкон чыңалуу инфляциянын жаңы толкунун жаратканын баса белгиледи. Фриц бул жагдай рыноктун катышуучуларын борбордук банктардын пайыздык чендерди узак убакытка чейин жогору кармай турганын күтүүгө түрткөнүн белгиледи.

Финансылык структуралардын начарлашы жана мамлекеттик облигациялардын сунушунун көбөйүшү мөөнөттүү премияны көбөйткөнүн белгилеген Фриц төмөнкүдөй анализ менен бөлүштү: "Кыска мөөнөттүү пайыздык күтүүлөрдүн көбөйүшү менен мөөнөттүү премиянын көбөйүшү облигациялардын пайыздык чендеринин тарыхый жактан жогорку деңгээлге көтөрүлүшүнө алып келди. 2022-2023-жылдардагы пайыздык чендин өсүү циклдеринде, кыска мөөнөттүү мезгил ичинде пайыздык чендин жогорулашына түрткү болду. терс мөөнөттүү премиум менен жарым-жартылай тең салмактуу болгон. Учурда мындай тең салмактуулук эффекти жок, анткени "Мөөнөтү премиум кыска мөөнөттүү пайыздык күтүүлөр менен жогорулайт жана бул облигациялардын пайыздык чендердин бир топ жогору деңгээлге көтөрүлүшүнө мүмкүндүк берет."