Жаһандық геосаяси шиеленіс облигациялар нарығын шайқауда: пайыздық мөлшерлемелер Еуропадағы рекордтық деңгейде

Таяу Шығыстағы геосаяси шиеленістердің күшеюі және энергиямен жабдықтауға қатысты алаңдаушылық әлемдік қаржы нарықтарында карталардың қайта бөлінуіне әкеледі. Мұнай бағасының жылдам көтерілуі инфляцияның ұзақ уақыт бойы тұрақты болатынына алаңдаушылық туғызды және облигациялар нарықтарында тарихи сатылым толқынын бастады. Атап айтқанда, Ормуз бұғазындағы тәуекелдер және Сауд Арабиясының маңызды мұнай құбырын жабуы жаһандық экономикадағы нәзіктікті арттырып, облигациялардың кірістілігін жоғарылатты.

Энергия дәлізіндегі кептеліс және инфляциялық қысым

Таяу Шығыстағы ыстық қақтығыс ортасына байланысты жаһандық энергия нарықтары алаңдатады. Ормуз бұғазынан туындайтын жеткізу мәселелеріне қоса, Сауд Арабиясының Ирактан шыққан шабуылдарға байланысты күнделікті қуаты 7 миллион баррель Шығыс-Батыс мұнай құбыры «Петролайн» құбырын жабуы соңғы тамшы болды. Ормуз бұғазына балама ретінде жобаланған бұл желінің істен шығуы мұнай бағасына жоғары қысымды күшейтті.

Энергия құнының бұл секіруі АҚШ-тың Федералды резервтік жүйесі (ФРЖ) инфляциямен күрес аясында ақша-несие саясатын одан әрі қатайтады деген үмітті күшейтті. Күрделі үміттердің күшеюі облигациялар нарықтарында қарқынды сату қысымын тудырды.

Еуропалық Орталық банктің қатаңдататын қадамы және Лагардтың ескертулері

Еуропалық жақта да жағдай басқаша емес. Таяу Шығыстағы геосаяси тәуекелдерден туындаған энергия шығындары аймақтағы инфляциялық алаңдаушылықты жоғарылатты. Бұл бүкіл Еуропа бойынша пайыздық мөлшерлемелер күтілгеннен әлдеқайда ұзақ уақыт бойы жоғары болып қалады деген пікірді күшейтті.

Оқиғаларға қарсы шара қолданып, Еуропа Орталық Банкі (ECB)энергетикалық дағдарысқа және күшейген баға қысымына қарсы нарықтық күтулерге сәйкес үш негізгі саясат мөлшерлемесін әрқайсысы 25 базистік тармаққа көтеру туралы шешім қабылдады. ECB президентіКристин ЛагардТаяу Шығыстағы қақтығыстар мен Ресей-Украина соғысындағы соңғы оқиғалар негізгі инфляцияны ұзақ уақыт бойы банктің 2 пайыздық мақсатты көрсеткішінен «өте жоғары» ұстап тұратынын ескертті.

Германия, Франция және Англиядағы тарихи облигациялар мөлшерлемесі

Бұл жаһандық турбуленттілік Еуропаның жетекші экономикаларының облигациялар нарықтарында рекордтық деңгейлердің байқалуына себеп болды. Германиядағы облигациялардың пайыздық мөлшерлемелері тарихи шыңына жетті:

Германияның 2 жылдық облигациясының пайызы 2011 жылдан бері 3,32 пайыз, 2008 жылдан бастап 5 жылдық облигация пайызы 3,38 пайыз, 2009 жылдан бастап 10 жылдық облигация пайызы 3,57 пайыз, 20 жылдық облигация пайызы 3,89 пайыз, 2011 жылдан бастап 3,31 пайыз болды. 2011. Ол ең жоғары деңгейді сынады.

Ұқсас көрініс француз нарықтарында байқалды. Францияның 2 жылдық облигация пайызы 2023 жылдан бері 3,54 пайызбен ең жоғары деңгейге жетті, 5 жылдық облигация пайызы 2008 жылдан бергі ең жоғары деңгейге 4,003 пайызбен, 10 жылдық облигация пайызы 4,55 пайызбен 2008 жылдан бергі ең жоғары деңгейге жетті, 20 жылдық облигация пайызы 2008 жылдан бергі ең жоғары деңгейге жетті және 3209 пайызбен. пайыздық көрсеткіш 2002 жылдан бері 5,1766 пайызбен ең жоғары деңгейге жетті. көтерілді.

Еуроодақтан тыс Ұлыбритания да бұл сатылым толқынынан құтыла алмады. Ұлыбританияның 2 жылдық облигацияларының пайызы 2023 жылдан бергі ең жоғары деңгейге жетті - 4,96 пайыз, 2008 жылдан бері 5 жылдық облигация пайызы 5,03 пайыз, 10 жылдық облигация пайызы 2007 жылдан бері 5,43 пайыз, 20 жылдық облигация пайызы 1998 жылдан бері 5,90 пайыз және 1995 жылдан бері 5,95 пайыз. Англия банкі (BoE) қыркүйекте пайыздық мөлшерлемелерді тұрақты түрде сақтайды деп күтілсе де, қарашадағы отырысында пайыздық мөлшерлемелерді қайтадан көтереді деп болжануда.

Сарапшылардың пікірі: инфляцияның жаңа толқыны және өтеу мерзімінің премиум әсері

Нарықтардағы бұл ерекше белсенділікті бағалай отырып, ABN AMRO мүдделері бойынша аға стратегіЛариса ФрицИранға бағытталған шиеленіс инфляцияның жаңа толқынын тудырғанын баса айтты. Фриц бұл жағдай нарық субъектілерінің орталық банктердің пайыздық мөлшерлемелерді ұзақ уақыт бойы жоғары деңгейде ұстайтынын күтуге әкелгенін мәлімдеді.

Қаржы құрылымдарының нашарлауы және мемлекеттік облигациялар ұсынысының артуы мерзімдік сыйлықақыны арттырғанын атап өткен Фриц келесі талдаумен бөлісті: «Қысқа мерзімді пайыздық күтулердің ұлғаюымен мерзімді сыйлықақының ұлғаюы облигациялардың пайыздық мөлшерлемелерінің тарихи жоғары деңгейге көтерілуіне әкелді. 2022-2023 жылдардағы пайыздық мөлшерлеменің көтерілу циклдерінде бұл қысқа мерзімді кезеңдегі пайыздық мөлшерлеменің өсуіне ықпал етті, бірақ бұл пайыздық мөлшерлеменің өсуі күтілді. Теріс мерзімді сыйлықақымен ішінара теңестірілді, себебі «Мерзімді сыйақы қысқа мерзімді пайыздық күтулермен бірге өседі және бұл облигациялардың пайыздық мөлшерлемелерін әлдеқайда жоғары деңгейге көтеруге мүмкіндік береді».