Global geosiyosiy keskinliklar obligatsiyalar bozorlarini silkitmoqda: foiz stavkalari Yevropada rekord darajada

Yaqin Sharqdagi geosiyosiy keskinlikning kuchayishi va energiya ta'minoti bilan bog'liq xavotirlar global moliya bozorlarida kartalarning qayta taqsimlanishiga olib keladi. Neft narxining tez ko'tarilishi inflyatsiya uzoq vaqt davomida doimiy bo'lishi mumkinligi haqidagi xavotirlarni kuchaytirdi va obligatsiyalar bozorlarida tarixiy savdo to'lqinini boshladi. Xususan, Hormuz bo‘g‘ozidagi xavflar va Saudiya Arabistonining muhim neft quvurini yopib qo‘yishi jahon iqtisodiyotidagi zaiflikni oshirib, obligatsiyalar daromadliligini yuqori darajaga ko‘tardi.

Energetika koridoridagi tirbandlik va inflyatsiya bosimi

Global energiya bozorlari Yaqin Sharqdagi qizg'in mojaro muhiti tufayli xavotir uyg'otmoqda. Hormuz boʻgʻozidan kelib chiqqan taʼminot bilan bogʻliq muammolarga qoʻshimcha ravishda, Saudiya Arabistonining kunlik quvvati 7 million barrel boʻlgan Sharq-Gʻarbiy neft quvuri “Petroline”ni Iroqdan kelib chiqqan hujumlar tufayli yopib qoʻygani soʻnggi tomchi boʻldi. Hormuz boʻgʻoziga muqobil sifatida ishlab chiqilgan ushbu liniyaning oʻchirilishi neft narxiga yuqori bosimni oshirdi.

Energiya xarajatlarining bunday sakrashi AQSh Federal rezerv tizimi (Fed) inflyatsiyaga qarshi kurash doirasida pul-kredit siyosatini yanada qattiqlashtirishi haqidagi taxminlarni kuchaytirdi. Kuchli umidlarning kuchayishi obligatsiyalar bozorlarida kuchli sotuv bosimini keltirib chiqardi.

Yevropa Markaziy bankining qattiqlashuv qadami va Lagardning ogohlantirishlari

Yevropa tomonida ham vaziyat bundan farq qilmaydi. Yaqin Sharqdagi geosiyosiy xatarlardan kelib chiqqan energiya xarajatlari mintaqadagi inflyatsiya xavotirlarini eng yuqori darajaga olib chiqdi. Bu butun Yevropa bo‘ylab foiz stavkalari kutilganidan ancha uzoq vaqt davomida yuqoriligicha qolishi haqidagi fikrni kuchaytirdi.

O'zgarishlarga qarshi chora ko'rgan Yevropa Markaziy Banki (ECB)energetika inqirozi va kuchayib borayotgan narx bosimiga qarshi bozor kutganlariga mos ravishda uchta asosiy siyosat stavkasini har biri 25 bazaviy punktga oshirishga qaror qildi. ECB prezidentiKristin LagardYaqin Sharqdagi mojarolar va Rossiya-Ukraina urushidagi so'nggi o'zgarishlar inflyatsiyani uzoq vaqt davomida bankning 2 foizlik ko'rsatkichidan "yaxshiroq" ushlab turishi haqida ogohlantirdi.

Germaniya, Fransiya va Angliyadagi tarixiy obligatsiya stavkalari

Ushbu global turbulentlik Yevropaning yetakchi iqtisodiyoti obligatsiyalari bozorlarida rekord darajadagi ko'rsatkichlarga sabab bo'ldi. Germaniyada obligatsiyalar foiz stavkalari tarixiy cho'qqilarga chiqdi:

Germaniyaning 2 yillik obligatsiyalar foizi 2011 yildan beri 3,32 foiz, 2008 yildan beri 5 yillik obligatsiyalar 3,38 foiz, 2009 yildan beri 10 yillik obligatsiyalar 3,57 foiz, 20 yillik obligatsiyalar 3,89 foiz va 2011 yildan beri 3,3 foiz. 2011. U shundan beri eng yuqori darajani sinab ko'rdi.

Shunga o'xshash rasm Frantsiya bozorlarida kuzatildi. Fransiyaning 2 yillik obligatsiya stavkasi 2023 yildan beri eng yuqori darajaga yetdi 3,54 foiz, 5 yillik obligatsiya stavkasi 4,003 foiz bilan 2008 yildan beri eng yuqori darajaga yetdi, 10 yillik obligatsiya foizlari 4,55 foiz bilan 2008 yildan buyon eng yuqori darajaga yetdi, 20 yillik obligatsiya foizlari 32008 foiz bilan 2008 yildan beri eng yuqori darajaga yetdi. foiz 5,1766 foiz bilan 2002 yildan beri eng yuqori darajaga yetdi. ko‘tarildi.

Yevropa Ittifoqidan tashqarida joylashgan Britaniya ham bu savdo to'lqinidan qochib qutula olmadi. Buyuk Britaniyaning 2 yillik obligatsiyalar stavkasi 2023 yildan beri eng yuqori darajaga yetdi - 4,96 foiz, 2008 yildan beri 5 yillik obligatsiyalar bo'yicha foizlar 5,03 foiz, 2007 yildan beri 10 yillik obligatsiyalar bo'yicha foizlar 5,43 foiz, 20 yillik obligatsiyalar bo'yicha foizlar 1998 yildan beri 5,90 foiz va foiz 1993-yildan beri. Angliya Banki (BoE) sentabr oyida foiz stavkalarini bir xil darajada ushlab turishi kutilayotgan bo‘lsa-da, noyabrdagi yig‘ilishida foiz stavkalarini yana oshirishi taxmin qilinmoqda.

Mutaxassis fikri: inflyatsiyaning yangi to'lqini va yetuklik premium effekti

Bozorlardagi ushbu g'ayrioddiy faoliyatni baholagan ABN AMRO katta qiziqish strategiyasiLarissa FritzEron markazli keskinliklar inflyatsiyaning yangi to'lqinini yaratganini ta'kidladi. Fritsning ta'kidlashicha, bu holat bozor ishtirokchilarining markaziy banklar foiz stavkalarini uzoqroq vaqt davomida yuqori darajada ushlab turishini kutishlariga sabab bo'lgan.

Moliyaviy tuzilmalarning yomonlashuvi va davlat obligatsiyalari taklifining ortib borishi muddatli mukofotni oshirganligini ta'kidlagan Fritz quyidagi tahlil bilan o'rtoqlashdi: "Qisqa muddatli foiz kutishlarining ortishi bilan muddatli mukofotning oshishi obligatsiyalar foiz stavkalarining tarixan yuqori darajaga ko'tarilishiga olib keldi. 2022-2023 yillardagi foiz stavkalarining o'sish davrlarida bu foiz stavkalarining o'sishiga turtki bo'ldi, ammo bu foiz stavkalarining oshishi kutilgan qisqa muddatli davrga turtki bo'ldi. salbiy muddatli mukofot bilan qisman muvozanatlangan edi, chunki hozirda bunday muvozanatlash effekti yo'q, chunki "Muddatli mukofot qisqa muddatli foiz kutishlari bilan ortadi va bu obligatsiyalar foiz stavkalarining ancha yuqori darajaga ko'tarilishiga imkon beradi".