Global geosiyosiy keskinliklar obligatsiyalar bozorlarini silkitmoqda: foiz stavkalari Yevropada rekord darajada

Yaqin Sharqdagi geosiyosiy keskinlikning kuchayishi va energiya taʼminoti bilan bogʻliq xavotirlar global moliya bozorlarida kartalarning qayta taqsimlanishiga olib keladi. Neft narxining tez koʻtarilishi inflyatsiya uzoq vaqt davomida doimiy boʻlishi mumkinligi haqidagi xavotirlarni kuchaytirdi va obligatsiyalar bozorlarida tarixiy savdo toʻlqinini boshladi. Xususan, Hormuz boʻgʻozidagi xavflar va Saudiya Arabistonining muhim neft quvurini yopib qoʻyishi jahon iqtisodiyotidagi zaiflikni oshirib, obligatsiyalar daromadliligini yuqori darajaga koʻtardi.

Energetika koridoridagi tirbandlik va inflyatsiya bosimi

Global energiya bozorlari Yaqin Sharqdagi qizgʻin mojaro muhiti tufayli xavotir uygʻotmoqda. Hormuz boʻgʻozidan kelib chiqqan taʼminot bilan bogʻliq muammolarga qoʻshimcha ravishda, Saudiya Arabistonining kunlik quvvati 7 million barrel boʻlgan Sharq-Gʻarbiy neft quvuri “Petroline”ni Iroqdan kelib chiqqan hujumlar tufayli yopib qoʻygani soʻnggi tomchi boʻldi. Hormuz boʻgʻoziga muqobil sifatida ishlab chiqilgan ushbu liniyaning oʻchirilishi neft narxiga yuqori bosimni oshirdi.

Energiya xarajatlarining bunday sakrashi AQSh Federal rezerv tizimi (Fed) inflyatsiyaga qarshi kurash doirasida pul-kredit siyosatini yanada qattiqlashtirishi haqidagi taxminlarni kuchaytirdi. Kuchli umidlarning kuchayishi obligatsiyalar bozorlarida kuchli sotuv bosimini keltirib chiqardi.

Yevropa Markaziy bankining qattiqlashuv qadami va Lagardning ogohlantirishlari

Yevropa tomonida ham vaziyat bundan farq qilmaydi. Yaqin Sharqdagi geosiyosiy xatarlardan kelib chiqqan energiya xarajatlari mintaqadagi inflyatsiya xavotirlarini eng yuqori darajaga olib chiqdi. Bu butun Yevropa boʻylab foiz stavkalari kutilganidan ancha uzoq vaqt davomida yuqoriligicha qolishi haqidagi fikrni kuchaytirdi.

Oʻzgarishlarga qarshi chora koʻrgan Yevropa Markaziy Banki (ECB)energetika inqirozi va kuchayib borayotgan narx bosimiga qarshi bozor kutganlariga mos ravishda uchta asosiy siyosat stavkasini har biri 25 bazaviy punktga oshirishga qaror qildi. ECB prezidentiKristin LagardYaqin Sharqdagi mojarolar va Rossiya-Ukraina urushidagi soʻnggi oʻzgarishlar inflyatsiyani uzoq vaqt davomida bankning 2 foizlik koʻrsatkichidan "yaxshiroq" ushlab turishi haqida ogohlantirdi.

Germaniya, Fransiya va Angliyadagi tarixiy obligatsiya stavkalari

Ushbu global turbulentlik Yevropaning yetakchi iqtisodiyoti obligatsiyalari bozorlarida rekord darajadagi koʻrsatkichlarga sabab boʻldi. Germaniyada obligatsiyalar foiz stavkalari tarixiy choʻqqilarga chiqdi:

Germaniyaning 2 yillik obligatsiyalar foizi 2011 yildan beri 3,32 foiz, 2008 yildan beri 5 yillik obligatsiyalar 3,38 foiz, 2009 yildan beri 10 yillik obligatsiyalar 3,57 foiz, 20 yillik obligatsiyalar 3,89 foiz va 2011 yildan beri 3,3 foiz. 2011. U shundan beri eng yuqori darajani sinab koʻrdi.

Shunga oʻxshash rasm Frantsiya bozorlarida kuzatildi. Fransiyaning 2 yillik obligatsiya stavkasi 2023 yildan beri eng yuqori darajaga yetdi 3,54 foiz, 5 yillik obligatsiya stavkasi 4,003 foiz bilan 2008 yildan beri eng yuqori darajaga yetdi, 10 yillik obligatsiya foizlari 4,55 foiz bilan 2008 yildan buyon eng yuqori darajaga yetdi, 20 yillik obligatsiya foizlari 32008 foiz bilan 2008 yildan beri eng yuqori darajaga yetdi. foiz 5,1766 foiz bilan 2002 yildan beri eng yuqori darajaga yetdi. koʻtarildi.

Yevropa Ittifoqidan tashqarida joylashgan Britaniya ham bu savdo toʻlqinidan qochib qutula olmadi. Buyuk Britaniyaning 2 yillik obligatsiyalar stavkasi 2023 yildan beri eng yuqori darajaga yetdi - 4,96 foiz, 2008 yildan beri 5 yillik obligatsiyalar boʻyicha foizlar 5,03 foiz, 2007 yildan beri 10 yillik obligatsiyalar boʻyicha foizlar 5,43 foiz, 20 yillik obligatsiyalar boʻyicha foizlar 1998 yildan beri 5,90 foiz va foiz 1993-yildan beri. Angliya Banki (BoE) sentabr oyida foiz stavkalarini bir xil darajada ushlab turishi kutilayotgan boʻlsa-da, noyabrdagi yigʻilishida foiz stavkalarini yana oshirishi taxmin qilinmoqda.

Mutaxassis fikri: inflyatsiyaning yangi toʻlqini va yetuklik premium effekti

Bozorlardagi ushbu gʻayrioddiy faoliyatni baholagan ABN AMRO katta qiziqish strategiyasiLarissa FritzEron markazli keskinliklar inflyatsiyaning yangi toʻlqinini yaratganini taʼkidladi. Fritsning taʼkidlashicha, bu holat bozor ishtirokchilarining markaziy banklar foiz stavkalarini uzoqroq vaqt davomida yuqori darajada ushlab turishini kutishlariga sabab boʻlgan.

Moliyaviy tuzilmalarning yomonlashuvi va davlat obligatsiyalari taklifining ortib borishi muddatli mukofotni oshirganligini taʼkidlagan Fritz quyidagi tahlil bilan oʻrtoqlashdi: "Qisqa muddatli foiz kutishlarining ortishi bilan muddatli mukofotning oshishi obligatsiyalar foiz stavkalarining tarixan yuqori darajaga koʻtarilishiga olib keldi. 2022-2023 yillardagi foiz stavkalarining oʻsish davrlarida bu foiz stavkalarining oʻsishiga turtki boʻldi, ammo bu foiz stavkalarining oshishi kutilgan qisqa muddatli davrga turtki boʻldi. salbiy muddatli mukofot bilan qisman muvozanatlangan edi, chunki hozirda bunday muvozanatlash effekti yoʻq, chunki "Muddatli mukofot qisqa muddatli foiz kutishlari bilan ortadi va bu obligatsiyalar foiz stavkalarining ancha yuqori darajaga koʻtarilishiga imkon beradi".