JPMorgan Түркия отчетун жарыялады: Экономикадагы эң оор мезгил бүттүбү?

Глобалдык каржы гиганты JPMorgan түрк экономикасы үчүн күткөндөрүн камтыган кеңири анализин жарыялады. Банк тарабынан даярдалган«Түркиянын 2026-жылдын экинчи жарымы үчүн макро көз карашы» аттуу отчетто Түркия экономикасындагы эң туруксуз жана кыйын мезгилдин Жакынкы Чыгыш борборлоштурулган геосаясий тобокелдиктердин жумшаруусу менен аякташы мүмкүн экенине көңүл бурулду. Маалыматта АКШ менен Ирандын ортосунда өзгөчө июнь айында жетишилген убактылуу келишимдин аймактагы чыңалууну басаңдатканы жана жылдын экинчи жарымында макроэкономикалык көрүнүштөрдү жеңилдеткени баса белгиленди. Бирок инфляция менен күрөшүүдө туруктуу ийгиликке жетүү үчүн Түркия Республикасынын Борбордук банкы (ЦБРТ) акча-кредит саясатынын катуу позициясын чечкиндүү түрдө сактоосу керектиги баса белгиленди.

Энергетикага кеткен чыгымдар жана катаал каржылык шарттар өсүштү басууда

JPMorgan аналитиктери тарабынан даярдалган отчетто Жакынкы Чыгыштагы чыңалуунун энергия бааларын жогорулатуу менен Түркиянын макроэкономикалык тең салмактуулугуна түздөн-түз таасир эткени белгиленди. Энергияга болгон төлөмдүн өсүшү; Инфляция бюджет балансына жана күндөлүк эсептин тартыштыгына олуттуу басым жасады. Бул чыгымдардын өсүшүнө кошумча катары, ички рынокто узак убакыттан бери колдонулуп келген катуу финансылык шарттардын экономикалык өсүштүн байкалаарлык басаңдашына алып келгени белгиленди.

Гигант Банктан 2026-жылга макроэкономикалык көрсөткүчтөргө критикалык кайра карап чыгуу

Отчетто Түркиянын орто мөөнөттүү экономикалык көз карашына байланыштуу олуттуу прогноздук өзгөрүүлөр болду. JPMorgan мурда 24 пайыз деп жарыяланган 2026-жылдын акырына карата инфляция болжолун 29 пайызга жогорулатты. Ошо сыяктуу эле, саясат ченинин күтүлүшү 30 пайыздан 35 пайызга чейин көтөрүлдү. Мобилдик отун системасы жана энергетикалык субсидиялар керектөө бааларынын шоктугун чектегени кабыл алынганы менен, бул жагдай мамлекеттик каржыга кошумча жүк алып келгени айтылды. Буга катар эле, бюджеттин тартыштыгынын ИДПга карата катышынын күтүүсү 3,5 пайыздан 4 пайызга чейин, күндөлүк баланстын тартыштыгынын улуттук кирешеге карата катышы 1,8 пайыздан 2,8 пайызга чейин кайра каралган. Банк күнүмдүк баланстын тартыштыгы жыл аягында 48 миллиард долларга жетет деп болжолдосо да, 2026-жылга карата өсүү болжолун 4,4 пайыздан 3 пайызга түшүрдү.

Дүйнөлүк энергия базарларындагы олку-солкулардын Түркияга тийгизген таасирин формулировкалаган JPMorgan Brent мунайынын баррелинин баасынын ар бир 10 долларлык өсүшүнүн Түркиядагы инфляцияны 1,2 баллга, күндөлүк баланстын тартыштыгын да болжол менен 6 миллиард долларга жогорулатканын эсептеп чыкты. Бир тараптан июль-октябрь айларын камтыган мезгилде күчтүү туризм кирешелеринин түрк лирасын колдоону уланта турганы болжолдонууда. Тышкы карыздык төлөмдөрдүн азайышынын таасири менен үчүнчү чейректе КБР резервдери кайра күчөйт жана камдарга болгон басым жылдын акыркы чейрегине чейин жеңил бойдон калаары болжолдонгон.

Акча-кредит саясатында нормалдаштыруу кадамдары жана минималдуу эмгек акы күтүү

Инфляциянын катаал курсу уланып жатканын белгилеп, JPMorgan акча-кредит саясатында тез жумшартуу процесси үчүн шарттар али бышып жетилген эмес деп ырастады. Талдоодо экономикалык өсүштүн басаңдашынын деинфляция процессине салымы чектелүү экендиги белгиленген; Инфляциянын келечектеги жүрүшүн валюта курсу, азык-түлүк жана энергия баасы жана жыл аягындагы минималдык айлык акынын жогорулашы аныктай турганы айтылды. Банк, ЦБРТнын июль айындагы жыйынында эффективдүү каржылоо ставкасын 37 пайызга чейин төмөндөтүү аркылуу акырындык менен нормалдаштырууну башташы мүмкүн экенин, бирок туруктуу баанын туруктуулугу үчүн жогорку реалдуу пайыздык саясат сакталышы керектигин баса белгиледи.

JPMorganдын 2027-жылга карата узак мөөнөттүү прогноздорунда түрк экономикасынын 4,6 пайыз өсөөрү, жыл аягында инфляциянын 25 пайызга чейин төмөндөшү жана доллар/TL курсунун 61,7 деңгээлинде тең салмакта болоору болжолдонгон. Акырында отчетто декабрь айында белгилүү боло турган минималдуу айлык акынын жогорулашы жана 2027-жылга карата пенсиялык жоболор экономикалык саясат жана саясий календар жагынан эң маанилүү бурулуш чекиттери болоору белгиленди.