Doktor AQSHning qiyomat kunidan qoʻrqadigan stsenariysi: Global iqtisodiyotni larzaga keltiradigan 4 ta asosiy tahdid, Nuriel Rubini

Moliya olamida o‘zining pessimistik, lekin to‘g‘ri bashoratlari bilan mashhur bo‘lgan va “Doktor Qiyomat kuni”laqabli mashhur iqtisodchi Nuriel Rubini AQSh iqtisodiyoti duch keladigan yangi makroiqtisodiy va geosiyosiy xatarlarni sanab o‘tdi. Garchi u umumiy investitsiya muhiti uchun o'rta muddatli optimizmini saqlab qolgan bo'lsa-da, Roubini investorlarni yaqin kelajakda global bozorlarni silkitishi mumkin bo'lgan to'rtta asosiy xavf haqida ogohlantirdi. Bloombergga muhim bayonotlar bergan tajribali iqtisodchi; U Eron markazli mojarolar, energiya ta'minoti xavfsizligi, obligatsiyalar daromadining oshishi va fond bozorlarida yuzaga kelishi mumkin bo'lgan keskin tuzatish to'lqiniga e'tibor qaratdi.

Roubini tahliliga ko'ra, sun'iy intellekt texnologiyalariga katta sarmoyalar iqtisodiy samaradorlikni oshirish orqali kuchli o'sish sur'atlarini yaratish imkoniyatiga ega. Biroq, bu texnologik miting global moliyaviy tizim ustida osilgan qora bulutlarni butunlay tarqatib yuborish uchun etarli emas. Mashhur iqtisodchi tomonidan ta'kidlangan to'rtta muhim xavf omillari jahon bozorlari kursini o'zgartirishi mumkin:

Energiya koridoridagi zilzila: Hormuz bo'g'ozi va neft inqirozi xavfi

Rubinining birinchi va eng muhim ogohlantirishi global energiya savdosining markazi bo'lgan Fors ko'rfazi va Hormuz bo'g'oziga qaratilgan. Eron bilan taranglik va ziddiyat muhiti energiya bozorlaridagi bosimni oshirganini tilga olgan iqtisodchi, yilning ilk davrlarida neft narxidagi keskin o'sish tendentsiyasi istalgan vaqtda qaytishi mumkinligini ta'kidladi. Xom neft narxi o'zining eng yuqori cho'qqisidan bir oz pasaygan bo'lsa-da, ta'minot xavfsizligi uchun xavflar saqlanib qolmoqda.

Roubini, agar mojarolar kuchayib, Hormuz bo'g'ozi qisman yoki to'liq yopilsa, neft zahiralari tezda erib ketishini va bu stsenariy global miqyosda inflyatsiyani kuchaytirib, iqtisodiy o'sishga putur etkazishini aytdi. Yuqori energiya xarajatlari ham to'g'ridan-to'g'ri qimmatli qog'ozlar bozorlari kabi xavfli aktivlarga kuchli sotish bosimini keltirib chiqaradi. AQSH va Eron oʻrtasida oʻzaro harbiy harakatlar sodir boʻlgan haftada jahon miqyosidagi Brent neftning narxi 6 foizga qimmatlashdi. Boshqa tomondan, AQSh Energetika Axborot Boshqarmasi (EIA) tomonidan e'lon qilingan so'nggi ma'lumotlar, AQShning strategik neft zaxirasidagi xom neft zaxiralari so'nggi 43 yil ichida eng past darajaga tushganini ko'rsatib, xavf darajasini ochib beradi.

Siyosiy zilzilalar soyasida Eron urushi va saylovdan keyingi stsenariylar

Iqtisodchining ikkinchi eng katta ogohlantirishi bevosita siyosiy taqvim va AQShning ichki siyosati bilan bog'liq. Rubinining bashorat qilishicha, Eron bilan harbiy ziddiyat AQShdagi oraliq saylovlardan keyin ancha xavfli va keng ko‘lamli miqyosga yetishi mumkin.

AQSh PrezidentiDonald Trampning prezidentlik merosini saqlab qolish va siyosiy qudratini mustahkamlash boʻyicha hisob-kitoblari bevosita Vashington maʼmuriyatining harbiy strategiyalariga taʼsir qilishi mumkinligini taʼkidlab, Roubini Eronga harbiy bosimning urushga aylanishi ehtimolini quyidagi soʻzlar bilan baholadi: urush, bu har doim stolda bo'lgan jiddiy xavf. ”Ushbu tahlil AQShdagi saylov natijalarini nafaqat ichki siyosatda, balki Yaqin Sharqda ham aks ettiradi. Bu geosiyosiy muvozanat va jahon bozorlarini tubdan o‘zgartirishi mumkinligini ko‘rsatadi.

Foiz bosimi va obligatsiyalar bozorida byudjet taqchilligi dilemmasi

Roubini e'tiborni tortadigan uchinchi eng katta xavf - bu AQSh qarz va obligatsiyalar bozorlarida. Hukumatning tez o‘sib borayotgan byudjet taqchilligi bozorlarda jiddiy ishonchsizlikni yuzaga keltirganini ta’kidlagan iqtisodchi zudlik bilan zarur bo‘lgan “fiskal konsolidatsiya”ga (fiskal qattiqlashuv va byudjet intizomi) erishilmasa, obligatsiyalar daromadlari ancha yuqori darajaga ko‘tarilishini taxmin qilmoqda.

Obligatsiya foiz stavkalarining mumkin bo'lgan o'sishi qarz olish xarajatlarini oshirishi, ichki talabni bostirish va xususiy sektor investitsiyalarini cheklashini ta'kidlagan Roubini, AQSh obligatsiya bozorining uzoq vaqtdan beri barqaror bo'lmagan byudjet kamomadi va doimiy inflyatsiya xavotirlari bilan kurashayotganini eslatdi. Investorlarning oʻz portfellarida AQSH davlat qarz qimmatli qogʻozlarini saqlash uchun yuqori risk mukofotlari va foiz stavkalariga boʻlgan talabi obligatsiyalar foiz stavkalarini oshirishga turtki beruvchi eng asosiy mexanizm sifatida ajralib turadi.

Birjalardagi kuzgi tuzatish va sun'iy intellektning qutqaruvchi roli

U umumiy investitsiya nuqtai nazaridan optimistik ohangni saqlab qolishga harakat qilsa-da, Roubini global fond bozorlarida uzluksiz o'sish tendentsiyasini kutmaslik kerakligi haqida aniq pozitsiyani egallaydi. Bozorlarda har qanday vaqtda texnik va qattiq tuzatishlar bo'lishi mumkinligini ta'kidlagan iqtisodchi, hozirgi sun'iy aql mitingini vaqtinchalik "qabariq" deb ta'riflamaganini ta'kidladi. Jahon iqtisodiyoti haqiqiy texnologik investitsiya portlashi o‘rtasida ekanligini ta’kidlagan Roubini, pastga tushadigan risklar odatiy makroiqtisodiy omillar ekanligini ta’kidladi.

Boshqa tomondan, obligatsiyalar rentabelligining yuqori tendentsiyasi va mavsumiy zaif davrga kiradigan bozorlar boshqa moliya institutlarining tuzatish kutishlarini kuchaytiradi. Business Insider tomonidan baham ko'rilganBank of Americatahliliga ko'ra,S&P 500indeks 1928-yildan beri avgust-oktyabr davrida yilning eng zaif 3 oylik ko'rsatkichini tarixan ko'rsatdi. Indeks pasayish bilan yopilgan yillarda, bu davrda o'rtacha tuzatish darajasi 733 foiz bo'lgani ko'rinmoqda. Ushbu barcha xavf stsenariylariga qaramay, Rubinining fikricha, texnologiya gigantlari tomonidan sun'iy intellekt infratuzilmasi uchun sarflagan milliardlab dollarlar hisobidan yaratilgan mahsuldorlikning oshishi global iqtisodiyotni barqaror ushlab turadigan eng muhim hayot yo'nalishi bo'lib qoladi.