Markaziy bankdan foiz stavkasini pasaytirish signali: bozor ekspertlari muhim sanalarni e'lon qiladi

Turkiya Respublikasi Markaziy banki (TCMB) yilning uchinchi Inflyatsiya hisobotini jamoatchilik bilan baham ko'rdi va pul siyosati haqida muhim xabarlar berdi. Bank 2026 yil yakuni bo'yicha iste'mol narxlari indeksini (CPI) 26 foizdan yuqoriga ko'tarish prognozini yangiladi. TCMB Prezidenti Fatih Karahan, hisobotda dizel, tabiiy gaz va energiya bo'lmagan xom ashyo narxlaridagi o'zgarishlarning 2 ball yuqoriga qarab qayta ko'rib chiqilishida hal qiluvchi ahamiyatga ega ekanligini ta'kidladi. Karahan, ecel mobil tizimi qoidalari, oziq-ovqat inflyatsiyasining o'sish tendentsiyasi va boshqariladigan narxlarning o'sishi ham ushbu yangilanishda faol rol o'ynaganini aytdi. Inflyatsiya hisobotidan keyin moliya dunyosi Markaziy bankning foiz stavkalarini pasaytirish jadvaliga e’tibor qaratdi.

Pul-kredit siyosatidagi moliyalashtirish kanalining o'zgarishi va birinchi foizlarni qisqartirish stsenariylari

Inflyatsiya hisobotidan so'ng bozor tahlilchilaridan ajoyib baholar kela boshladi. Akbank bosh iqtisodchisi Çağri Sarıkaya, Markaziy bank tomonidan berilgan xabarlar qatori orasida tahlil qildi. Sarıkaya, yil yakuni prognozidagi 2 pog'onalik o'sishning pul-kredit siyosati to'g'ridan-to'g'ri nazorat qila olmaydigan ta'minot tomoni omillari tufayli bo'lganini, shuning uchun shoshilinch keskinlik javobiga ehtiyoj yo'qligini bildirdi. Talab sharoitida aniq bir zaiflashuv borligiga e'tibor qaratgan Sarıkaya, 1 haftalik moliyalashtirishga o'tishni normallashtirish bosqichi sifatida ko'rish kerakligini va bu to'g'ridan-to'g'ri uzluksiz chegirma jarayoni boshlanadi degani emasligini ta'kidladi. Ushbu ma'lumotlardan kelib chiqqan holda, bosh iqtisodchi 10-sentabr kuni bo'lib o'tgan Pul-kredit siyosati qo'mitasi (MPK) yig'ilishida samarali moliyalashtirish stavkasini 40 foizdan 37 foizga kamaytirishni eng kuchli tayanch stsenariy sifatida ko'rganini va keyingi qadamlar butunlay ma'lumotlar oqimiga bog'liq bo'lishini ta'kidladi.

Ish Yatirimdan Hawk va Dove sharhi: oktyabr va dekabr oylari bashoratlari

TCMB Prezidenti Fotih Karahanning bayonotlarini ham "qalxatchi" va "kavgir" ohanglari bilan muvozanatli pozitsiya sifatida tavsiflagan IS Investment, moliyalashtirish kanalidagi o'zgarishlarni kutishlarini o'rtoqlashdi. Muassasaning ta'kidlashicha, Mer Karahanning haftalik repoga qaytish haqidagi signali 10 sentyabrdagi MPC yig'ilishida haqiqiy foiz stavkasini pasaytirishga yo'l ochishi mumkin. Uning ta'kidlashicha, Karahanning "ma'lumotlarga asoslanib harakat qilish" ga urg'u berishi bozorda erta chegirmalarning tashvishlarini engillashtirdi. IS Investmentning bazaviy stsenariysiga ko‘ra, kuzda Hormuz bo‘g‘ozi tankerlar tashish uchun ochilsa va Brent neftining barrel narxi 80-85 dollar oralig‘ida barqarorlashsa, moliyalashtirish bosqichma-bosqich oktyabr va noyabr oylarida haftalik 37 foizlik repo stavkasiga o‘tkaziladi. Institut foiz stavkasini pasaytirishning asosiy qadami dekabr oyidagi MPC yig‘ilishida 150 bazaviy punktga pasaytirish bilan amalga oshirilishini bashorat qilmoqda.

Geosiyosiy xavflar va neft narxlarining inflyatsiya yo'liga ta'siri

Gedik Investment va Kuveyt Turk Investment ekspertlari ham global energiya narxlari va geosiyosiy tarangliklarning inflyatsiya va foiz yo'lida o'ynashi muhim rolga e'tibor qaratdi. Gedik Yatirimning bashoratiga ko'ra, hozirgi global kon'yukturada moliyalashtirishni haftalik repoga o'tkazish bosqichi oktyabrgacha kechiktirilishi mumkin. Muassasa, Markaziy bankning talabning sekinlashganini tasdiqlagani va neft narxi oshishiga qaramay inflyatsiya kutilmalarining yomonlashmagani bo‘shashish tendentsiyasini qo‘llab-quvvatlagani, Brent nefti 80 dollardan past bo‘lib qolsa, birinchi yumshatish qadami tashlanishini ma’lum qildi.

Kuveyt Turk Yatirimning qayd etishicha, inflyatsiya prognozining yuqoriga qarab qayta ko'rib chiqilishiga ichki talabdan ko'ra geosiyosiy risklar, import xarajatlari va oziq-ovqat narxlari ustidagi bosimlar sabab bo'lgan. Agar geosiyosiy risklar kamaysa, avgust oyining oxiri va sentyabr oyi oralig'ida haftalik repoga o'tish bilan likvidlikning normallashuvi yuz berishi mumkinligini bildirgan muassasa yilning oxirgi ikki yig'ilishida (22 oktyabr va 10 dekabrda) har biri 100 bazis punktidan o'lchangan chegirmalarni kutmoqda. Kuveyt Turk Yatirim 2026 yil oxiri uchun siyosat stavkasi prognozini 35 foiz deb e'lon qildi.