Oltin narxining tushishi davom etmoqda, xavfsiz boshpana tushunchasi o'zgarmoqda

2023 yil boshida oltin narxi tarixdagi eng yuqori darajaga yetib, investorlarni hayratda qoldirdi. Untsiyada5 ming 602 dollarga, gramm esa 7 ming 809 liraga yetgan oltin oxirgi besh oydan beri pasayish tendentsiyasida. Global iqtisodiyotdagi noaniqliklar va ortib borayotgan inflyatsiya kabi omillarga qaramay, sariq metal qiymatining yo'qolishi an'anaviy ravishda "xavfsiz boshpana" sifatida ko'rilgan oltinga bo'lgan ishonchni larzaga keltirmoqda. {{IMG_0}}

Investorlar xohish-istaklarini oʻzgartiruvchi omillar

Oltinning pasayishi sabablari orasida yuqori foiz stavkalari va fond bozorlarida daromadlarning oshishi alohida ajralib turadi. Tahlilchilarning ta'kidlashicha, investorlarning oltinga bo'lgan qiziqishi obligatsiyalarning daromadliligi oshishi bilan pasaygan. Oltin obligatsiyalar kabi muntazam foizli daromadlarni taklif qilmagani uchun u investorlar orasida jozibadorligini yo'qotmoqda. Iqtisodiy o'sish va kompaniyalar foydasining oshishi aktsiyalarga bo'lgan talabni oshiradi va oltinning jozibadorligini pasaytiradi.

Markaziy banklar siyosati va bozorlarning reaktsiyasi

Mutaxassislarning ta'kidlashicha, bozorlar dinamikasi ushbu stsenariyni aks ettiradi. 2026 yilning birinchi choragida S&P 500 kompaniyalarining aktsiyalari uchun daromadlar o'tgan yilga nisbatan 25% ga oshdi. Bu tendentsiya 2027 yil oxirigacha davom etishi kutilmoqda. Eron bilan keskinlik ortidan energiya narxining oshishi inflyatsiyani oshirayotgan bo'lsada, markaziy banklar bu holatga foiz stavkalarini oshirish orqali javob beradi. Iyun oyida Yevropa Markaziy banki foiz stavkalarini oshirdi va Fed-ning yangi raisi Kevin Uorsh ham xuddi shunday yondashuvni qo'llashi kutilmoqda.

Oltin narxlari bo'yicha taxminlar va prognozlar

Jahon bozorlaridagi bu o'zgarishlar oltin bahosi bo'yicha prognozlarni pastga qarab qayta ko'rib chiqilishiga sabab bo'lmoqda. Goldman Sachs2026 yil oxirida oltin bahosi prognozini untsiya uchun 5 ming 400 dollardan 4 ming 900 dollarga tushirdi. Foiz stavkalarining yanada agressiv o'sishi stsenariysida narx 4 ming 440 dollargacha tushishi mumkinligi taxmin qilinmoqda. {{IMG_1}}

Xavfsiz boshpana idrokining tarixiy tahlili

Oltin inflyatsiyadan himoya qiladi, degan qarash asosan 1970-yillardagi iqtisodiy sharoit bilan bog'liq. O'sha paytda markaziy banklarning tezda javob bermasligi oltinni jozibador qildi. Biroq, bugungi kundagi ortib borayotgan foiz stavkalari va kuchli dollar boshqa manzarani taqdim etadi. Tarixiy ma'lumotlar shuni ko'rsatadiki, oltin erkin pul-kredit siyosati va foiz stavkalari pasaygan davrlarda o'zining eng yaxshi ko'rsatkichlarini ko'rsatadi. Kuchli AQSh iqtisodiyoti va ishsizlik darajasining pastligi shuni ko'rsatadiki, faqat inflyatsiyaga yo'naltirilgan investitsiya qarorlarini qabul qilish xavfli bo'lishi mumkin.

Oltin narxining pasayishi investorlarni o'z imtiyozlari va strategiyalarini qayta ko'rib chiqishga majbur qiladi. Markaziy banklarning pul-kredit siyosati va global iqtisodiy o‘zgarishlar kelgusi davrda ham oltin bozorini shakllantirishda davom etadi.