ABŞ-ın nəhəng borc spiralı: Dövlət borcu son dörddəbir əsrdə 7 dəfə artıb

Amerika Birləşmiş Ştatlarının (ABŞ) iqtisadi gələcəyinə kölgə salan dövlət borcu, son dörddəbir əsrdə həyata keçirilən maliyyə siyasətləri, qlobal böhranlar və hərbi xərclər səbəbindən qarşısıalınmaz bir yüksəliş tendensiyasına girmişdir. ABŞ Maliyyə Nazirliyinin məlumatlarından toplanan məlumata görə, ölkənin son 25 ildə iştirak etdiyi müharibələr, nəhəng müdafiə büdcələri və Covid-19 epidemiyası zamanı həyata keçirilən dəstək paketləri büdcə kəsirini tarixi səviyyəyə çatdırıb və borc yükünü qat-qat artırıb.

Rüblük Əsrlik Borc Marafonu: 5,8 Trilyon dollardan 40 Trilyon dollara qədər

ABŞ-ın 5,8 trilyon dollar səviyyəsində olan 2001-ci ilin avqustunda dövlət borcu həmin tarixdən etibarən sürətlə artmaqdadır. Əfqanıstan və İraq əməliyyatlarının gətirdiyi əlavə müdafiə xərcləri və qüvvəyə minən vergi endirimlərinin birgə təsiri ilə ölkənin borc ehtiyatı 2008-ci ildə ilk dəfə olaraq 10 trilyon dollar həddini aşdı. 2008-ci ildəki qlobal maliyyə böhranının təsirlərini yüngülləşdirmək üçün qəbul edilən kütləvi xilasetmə paketləri də qlobal maliyyə böhranının böyüməsində böyük rol oynadı.

Sonrakı illərdə də yüksəliş trendini davam etdirən borc yükü 2017-ci ildə 20 trilyon dollara çatıb. Bütün dünyanı təsir edən və qlobal inflyasiyaya səbəb olan Covid-19 epidemiyası borclanma dərəcəsinə yeni bir ölçü əlavə etdi. Pandemiyanın iqtisadi zərərinin qarşısının alınması üçün qüvvəyə minən trilyonlarla dollarlıq dəstək paketləri nəticəsində 2022-ci ilin əvvəlində ölkənin dövlət borcu 30 trilyon dollarlıq həddi keçib. Epidemiyadan sonrakı dövrdə artan müdafiə büdcələri və dövlət xərcləri borc spiralını genişləndirməyə davam edib.

İlin əvvəlində 38,4 trilyon dollar olan ümumi borc məbləği 18 avqustda 40 trilyon 47 milyard dollara çatıb. ABŞ-ın borc yükünün cəmi 4,5 il kimi qısa müddətdə 30 trilyon dollardan 40 trilyon dollara yüksəlməsi borclanma faizinin tarixi sürətlənməsini ortaya qoydu. Beləliklə, son 25 ildə ölkənin dövlət borcu təxminən 7 dəfə artıb.

Büdcə kəsirlərinə və faiz dərəcəsinin kilidlənməsinə səbəb olan struktur problemləri

İqtisadçılar borc yükünün bu qeyri-adi artımını təsvir edir; Faiz xərclərinin artması, əhalinin qocalması ilə sosial təminat xərclərinin artması, struktur gəlir-xərc balansının pozulması, böhran dövrlərində tətbiq edilən hərtərəfli vergi endirimləri və təşviqlər kimi çox qatlı səbəblərə əsaslanır. ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin (FED) inflyasiya ilə mübarizə məqsədilə uzun müddət faiz dərəcələrini yüksək səviyyədə saxlaması federal hökumətin buraxdığı istiqrazlar üçün ödədiyi faiz hesabını ciddi şəkildə artırıb.

İrimiqyaslı vergi kəsirləri dövlət gəlirlərini sıxışdırsa da, müdafiə və sosial proqram xərclərinin davamlılığı struktur büdcə kəsirlərini qalıcı etdi. Xəzinədarlıq Nazirliyinin son büdcə məlumatlarına görə, 2025-ci ilin oktyabrında başlayan 2026-cı maliyyə ilində federal hökumətin gəlirləri 3 faiz, xərcləri isə 5 faiz artıb. Bu vəziyyət maliyyə ilinin ilk 10 ayında büdcə kəsirinin iyulun sonu etibarilə 10 faiz artmasına səbəb olub. Həmin dövrdə ölkənin dövlət borcunun xalis faiz xərcləri1 trilyon dollara yaxınlaşıb.

Fed-in məlumatları göstərir ki, ABŞ-ın ümumi dövlət borcunun Ümumi Daxili Məhsula (ÜDM) nisbəti 2020-ci ilin ikinci rübündə 132,7 faiz pik həddinə çatıb, 2023-cü ilin birinci rübündə isə 115,6 faizə enib. Bu ilin birinci rübünün sonu etibarilə borcun ÜDM-ə nisbəti-yüzdə-12 olaraq hesablanıb. ABŞ-ın dövlət borcu tarixdə ilk dəfə 2012-ci ildə ölkə iqtisadiyyatının ümumi həcmini ötüb.

İqtisadi Bazarda Gərginlik və CRFB-dən Kritik Xəbərdarlıqlar

ABŞ-da xəzinə istiqrazlarının faiz dərəcələri yüksək olaraq qalır; Artan borc yükü ilə yanaşı, süni intellekt infrastrukturu üçün intensiv korporativ borc tələbi, İranla geosiyasi gərginlik və neft qiymətlərinin artması nəticəsində yaranan inflyasiya narahatlıqları da təsirli olur. Qlobal maliyyə qeyri-müəyyənliyi şəraitində investorlar Amerika borc alətləri üçün daha yüksək risk mükafatları tələb edirlər.

ABŞ Prezidenti Donald Trampın ikinci dəfə vəzifəyə başlamasından sonra bir qədər azalan uzunmüddətli xəzinə istiqrazlarının faiz dərəcələri yenidən yüksəlməyə başladı və Vaşinqtonla Tehran arasında gərginliyin artması ilə son 20 ilin ən yüksək səviyyələrini sınaqdan keçirdi. Təzyiq altında olan istiqraz bazarını yüngülləşdirmək istəyən ABŞ Maliyyə Nazirliyi çərşənbə günü uzunmüddətli istiqrazların geri alınması əməliyyatlarının həcmini ən azı iki dəfə artıracağını açıqladı. Bununla belə, iqtisadçılar vurğulayırlar ki, bu addım müvəqqəti rahatlıq verəcək və nəhəng büdcə kəsirlərinin tezliklə bağlanacağına işarə yoxdur.

Məsuliyyətli Federal Büdcə Komitəsinin (CRFB) verdiyi açıqlamada ölkənin dövlət borcunun 5 aydan az müddətdə 1 trilyon dollar artdığı qeyd edilib. CRFB prezidenti Maya MacGuineas, ümumi borcun son 10 ildə iki dəfə, 20 ildən az müddətdə isə dörd dəfə artdığını bildirdi. ABŞ-ın borc yükünün ilk dəfə 1981-ci ildə 1 trilyon dollara çatması üçün təxminən 200 il lazım olduğunu xatırladan Makqineas deyib:

"O vaxt prezident Ronald Reyqan televiziyada ictimaiyyətə müraciət edərək demişdi: "Bir millət olaraq xəbərdarlığa ehtiyacımız varsa, bu olsun". Amerikanın yaranmasının 250-ci ildönümündə biz borc faizlərinin ödənilməsi üçün bundan daha çox pul xərcləyirik."

MacGuineas dövlət borcunun ölkə iqtisadiyyatının ölçüsünü aşdığını və büdcə kəsirinin ÜDM-ə nisbətinin tələb olunan səviyyədən iki dəfə çox olduğunu bəyan edib. Borcun yalnız kağız üzərindəki məlumatlar olmadığını vurğulayan Makqvineyas xəbərdarlıq etdi: "Bu borc bütün iqtisadiyyatda hiss olunur və insanların cibində əks olunur. Nə qədər çox borc götürsək, inflyasiyanı daha çox gücləndiririk, büdcədəki digər prioritetləri istisna edirik və özümüzü daxili və xarici şoklara qarşı müdafiəsiz qoyuruq. Amerikanın yeni borc almamaq öhdəliyi daha nə qədər kritik bir addım ola bilməz. idarə edir."