İqtisadçıların Gözü Mərkəzi Bankdadır: 2026-cı ilin Sentyabr ayı üzrə Faiz Qərarına və İl Sonu Gözləntilərinə aydınlıq gətirildi

Türkiyə Respublikası Mərkəzi Bankının (TCMB) pul siyasəti yolu ilə bağlı bazar gözləntiləri formalaşmağa davam edir. Matriks News tərəfindən 2026-cı ilin Sentyabr iclası, eləcə də 2026 və 2027-ci illərin sonu üçün faiz və inflyasiya proqnozlarını özündə əks etdirən əhatəli sorğu yekunlaşıb. Maliyyə dünyasının yaxından izlədiyi sorğuya əsasən, iqtisadçılar Mərkəzi Bankın sentyabr iclasında siyasət faizini dəyişməz qoyaraq hazırkı səviyyəsini qoruyacağı ilə razılaşırlar.

Faizlərin Sentyabr İclasında Sabit Saxlanılması Gözlənilir

Matriks Haberin sorğusunda 7-si xarici və 19-u yerli olmaqla cəmi 26 broker firması və bankı iştirak edib. 2026-cı ilin sentyabrında MPC iclası üçün proqnozlar verən 20 iqtisadçının əksəriyyəti status-kvonun qorunub saxlanacağını proqnozlaşdırır. İştirakçılardan 18-i həftəlik repo faizinin 37,00 faiz səviyyəsində sabit saxlanılacağını proqnozlaşdırsa da, yalnız 2 iqtisadçı siyasət faizinin 100 baza bəndi azalacağını və faiz dərəcəsinin 36,00 faizə enəcəyini gözləyir.

Bu təxminlərə uyğun olaraq, sentyabr ayı siyasət faizi üçün median gözlənti yüzdə 37,00, orta gözlənti isə yüzdə 36,90 olaraq hesablanıb. Sorğuda ən yüksək gözlənti yüzdə 37,00 səviyyəsində cəmlənərkən, ən aşağı təxmin yüzdə 36,00 idi. Digər tərəfdən, borclanma və borclanma faiz dərəcələrində dəyişiklik olmayacağı və dəhlizin 35,50 və 40,00 faiz diapazonunda saxlanacağı gözlənilir.

İlin Qalanı üçün Faiz Kəsmələri Masadadır

Sorğuda 2026-cı ilin qalan dövrü üçün gözləntilər də araşdırılıb. İlin son iki iclası üçün iştirakçıların median gözləntisi faizlərin azaldılması prosesinin başlayacağı idi. "İlin qalan hissəsində nə qədər faiz endirimi gözləyirsiniz?" Sualı cavablandıran 12 iqtisadçıdan 10-u hər iki görüşdə endirim ediləcəyini proqnozlaşdırsa da, 2 iştirakçı bir iclasda faizlərin aşağı salınması istiqamətində addım atılacağını proqnozlaşdırıb. Sorğuda iştirak edənlər arasında ilin sonuna qədər faiz endiriminin olmayacağını düşünən iqtisadçı yox idi.

İqtisadçıların 2026-cı ilin sonunda göstərici faiz dərəcəsi 35,00 faiz səviyyəsində qalıb. Ümumilikdə 21 iqtisadçının iştirak etdiyi bu bölmədə əvvəllər 32,50-37,00 faiz intervalında olan proqnoz zolağının 34,00-37,00 faizə qədər daraldığı müşahidə olunub. Həmçinin, "2026-cı ildə gözlədiyiniz faiz addımlarında istiqamət dəyişikliyi olubmu?" Suala cavab verən 10 iqtisadçıdan 6-sı “yox”, 4-ü isə “bəli” cavabını verib.

Uzunmüddətli proqnozlarda 2027-ci ilin sonuna faiz dərəcəsi proqnozu 27,00 faiz səviyyəsində sabit saxlanılıb. Bununla belə, gələn il üçün proqnoz diapazonunun 25.00-29.00 faiz zolağından 20.00 faiz zolağından 31.00 faizə qədər genişlənməsi diqqətəlayiq idi. Növbəti 12 ay üçün orta faiz dərəcəsi gözləntisi 30,00 faiz olaraq müəyyən edilib.

TCMB-nin Yaxınmüddətli Yol Xəritəsi və Keçmiş Qərarları

Mərkəzi Bank son dörd MPC iclasında bazar gözləntilərinə uyğun hərəkət edərək, faiz dərəcəsini 37,00 faiz səviyyəsində sabit saxlamış, bir gecəlik kreditləşmə və borclanma faiz dərəcələrini dəyişməmişdir. Yanvar ayında bank bazarın 150 baza bəndi azalma gözləntisindən aşağı olmaqla 100 baza bəndi endirim etdi və faiz dərəcəsini 38,00 faizdən 37,00 faizə endirdi.

Keçən ilin aprel ayında 350 baza bəndi faiz artımına əlavə olaraq, TCMB cəmi 5 iclasında faiz dərəcələrini azaltmaq qərarına gəlib və siyasət faizini ümumilikdə 1050 baza bəndi azaldıb. Beləliklə, 2025-ci ilin əvvəlində yüzdə 45,00 olan həftəlik repo dərəcəsi 38,00 faizə düşüb.

Sentyabrın 10-da keçiriləcək MPC iclasından sonra TCMB 2026-cı ilin qalan hissəsində 22 Oktyabr 2026 və 10 Dekabr 2026 tarixlərində daha 2 kritik iclas keçirəcək. Bankın 2027-ci ilin birinci yarısı üçün müəyyən etdiyi MPC təqvimi 21 yanvar 2027, 18 mart 2027, 22 aprel 2027 və 10 iyun 2027-ci il kimi açıqlanıb. İlin son inflyasiya hesabatının təqdimatı 12 noyabr 2026-cı il tarixində keçiriləcək. Son inflyasiya hesabatından sonra avqustun 16-da təqdim olunan C202B 23 avqust 2026-cı il tarixində qəbul edilmiş qərarla bir həftəlik repo hərraclarına yenidən başladı.

İnflyasiya Proqnozlarında Yuxarı Yenilik

Sorğu nəticələri göstərir ki, iqtisadçılar inflyasiya cəbhəsi ilə bağlı gözləntilərində yuxarıya doğru düzəliş ediblər. İştirakçıların 2026-cı il sonu CPI gözləntiləri 29,00 faizdən 29,50 faizə yüksəldi. İl sonu proqnozlarında ən yüksək inflyasiya proqnozu 30,40 faiz, ən aşağı proqnoz isə 28,00 faiz olub.

Oxşar şəkildə, 2027-ci ilin sonuna inflyasiya proqnozları 22,00 faizdən 23,00 faizə qədər yenidən nəzərdən keçirilib. Bu dövr üçün proqnoz diapazonu 15,00 faizlə 25,00 faiz arasında olub. İqtisadçılar bildirirlər ki, daxili tələbin yavaşlaması və xidmətlər üzrə inflyasiyanın qismən yaxşılaşması inflyasiya prosesini dəstəkləyir; geosiyasi riskləri və enerji qiymətlərindəki dalğalanmaları inflyasiya üçün əsas təhdidlər kimi qiymətləndirməyə davam edir.