ФРЖ-ның пайыздық мөлшерлеме шешіміне дейінгі маңызды соғыс көлеңкесі: жаһандық нарықтар шілдедегі жиналысқа жабылды

АҚШ-тың Федералдық резервтік жүйесі (ФРЖ) Таяу Шығыстағы шиеленістің жаңаруы және геосаяси тәуекелдердің артуы аясында жылдың ең маңызды кездесулерінің біріне дайындалуда. Маусым айында АҚШ-тағы жылдық инфляцияның күтілгеннен төмен болған баяулауы ФРЖ-ға пайыздық мөлшерлемелерді көтеру қысымын әлсіреткенімен, аймақтағы қызу қақтығыстар мен мұнай бағасының құбылуы ақша-несие саясатының болашағына қатысты белгісіздіктерді сақтап отыр. ФРЖ Федералдық ашық нарық комитетінің (FOMC) отырысы 28-29 шілдеде өтеді және әлемдік нарықтар осы кездесуден шығатын шешімдерге назар аударады.

АҚШ экономикасының соңғы деректері инфляциялық қысымның азайғанын көрсетсе де, Таяу Шығыстағы қақтығыстардың күшеюімен бірге өскен энергия шығындары инфляция болжамындағы ең үлкен тәуекел факторы болып табылады. Бұл кездесуде ФРЖ саясат мөлшерлемесін 3,5-3,75 пайыз аралығында тұрақты сақтайды деген үміт нарықтарда салмақ түсірді. 25 шілдедегі CME Group бөліскен деректерге сәйкес, пайыздық мөлшерлемені тұрақты ұстау ықтималдығы 65,8 пайыз деңгейінде бағаланады, ал пайыздық мөлшерлеменің ықтимал көтерілу ықтималдығы 34,2 пайыз деңгейінде. Екінші жағынан, ФРЖ-ның жаңа төрағасы Кевин Уорш қызметіне кіріскеннен кейінгі мәлімдемелерінде баға тұрақтылығына баса назар аударды, бірақ нарықтардағы белгісіздікті арттыра отырып, болашаққа шектеулі сигналдар берді.

АҚШ Еңбек министрлігі жариялаған маусымдағы деректер ФРЖ-ның қолын жеңілдететін маңызды факторлардың бірі болды. Тұтыну бағасының индексі (ТБИ) маусым айында ай сайын 0,4 пайызға төмендесе, жылдық негізде 3,5 пайызға өсті. Бұл құлдырау 2020 жылдың мамыр айынан бастап ай сайын тіркелген алғашқы құлдырау ретінде тіркелді. Атап айтқанда, маусымда энергия құнының 5,7 пайызға төмендеуі тұрғын үй мен азық-түлік бағасының өсуін теңестіретін негізгі фактор болды. Дегенмен, энергетикалық индекстің бұрынғысынша жыл сайынғы көрсеткіштен 15,7 пайызға артқаны көңіл аударарлық. Негізгі CPI, керісінше, маусым айында ай сайынғы негізде біркелкі болды, бірақ жыл сайын 2,6 пайызға өсті.

Өндірушілер бағасының индексі (PPI) маусым айында ай сайын 0,3 пайызға төмендеп, жылдық 5,5 пайыздық өсіммен күтілгеннен төмен түсті. Жұмыспен қамту майданында ауылшаруашылық емес жұмыспен қамту маусым айында 57 мың адамға өсіп, әлсіз бағытты ұстанды, ал жұмыссыздық деңгейі 4,2 ​​пайызға дейін төмендеді. Жұмыспен қамту өсімінің бұл баяулауына қарамастан, жұмыссыздық деңгейінің төмендеуі АҚШ-тың еңбек нарығы тұтастай алғанда өзінің тұрақты құрылымын сақтайтынын көрсетті.

Таяу Шығыстағы шиеленістің артуы мұнай мен бензин бағасын тудырды

Жаһандық нарықтардағы оң желдер Таяу Шығыстағы әскери және саяси шиеленістің қайта өршуімен бағытын өзгертті. Brent мұнайының баррелінің бағасы өткен аптада мамыр айынан бері алғаш рет 100 доллардан асып кеткенімен, АҚШ-тағы сорғы бағасы да тікелей әсер етті. Америкалық автомобиль қауымдастығының (AAA) деректеріне сәйкес, АҚШ-тағы бензиннің орташа галлон бағасы 25 шілдедегі жағдай бойынша 4,11 долларға дейін көтеріліп, маусым айынан бері алғаш рет 4 доллар шегінен асып түсті. Маусым айында АҚШ пен Иран арасында қол жеткізілген уақытша келісімнен кейін төмендеген бағалар геосаяси тәуекелдердің қайтадан күшеюіне байланысты көтерілді.

Экономистердің маңызды ФРЖ болжамдары: пайыздық мөлшерлеме тұрақты болып қала ма?

Осы оқиғалардан кейін жетекші қаржы институттарының сарапшылары әртүрлі сценарийлерді талқылауда. Moody's Analytics бас экономисі Марк ЗандиФРЖ-ның биылғы жылы және келесі жылдың басында пайыздық мөлшерлемелерді тұрақты ұстауын күтетінін мәлімдеді. Занди АҚШ президенті Дональд Трамп пен Иран әкімшілігінің алдағы апталарда келісімге келетінін және Ормуз бұғазының кезең-кезеңімен ашылуымен мұнайдың жылды 80 долларға аяқтайтынын болжайды. Дегенмен, ол соғыс жалғасып, мұнай қыркүйектегі Еңбек күніне дейін жоғары болып қала берсе, ФРЖ қыркүйектегі отырысында пайыздық мөлшерлемелерді көтеруі мүмкін екенін айтады. Занди сонымен қатар жаңа президент Уорштың нарықтық сигналдар мен қазынашылықтың инфляцияға индекстелген облигацияларына көбірек көңіл бөлетінін атап өтті.

Fitch Ratings АҚШ экономикалық зерттеулерінің басшысы Олу Сонола соңғы CPI деректері ФРЖ-ға пайыздық мөлшерлемелерді тұрақты ұстауға мүмкіндік бергенін, бірақ толығымен босаңсуға әлі ерте екенін мәлімдеді. Сонола Таяу Шығыстағы тәуекелдер жалғасатын болса, ФРЖ жылдың қалған бөлігінде пайыздық мөлшерлемелерді тұрақты түрде сақтайтынын, бірақ жаңа қатаңдату мүмкіндігінің үстелде қалатынын айтты.

Сол сияқты, American Enterprise Institute (AEI) аға сарапшысы Стивен Каминмаусым айындағы инфляция деректері пайыздық мөлшерлемелердің шілдеде тұрақты сақталуын қамтамасыз етеді, бірақ мұнай бағасының көтерілуіне және Уорштың сұмдық ұстанымына байланысты келесі кездесулерде пайыздық мөлшерлеменің көтерілу мүмкіндігі жоғары екенін айтты. Соңында Oxford Economics АҚШ-тың бас экономисі Нэнси Ванден Хоутен ФРЖ шілдедегі отырысында тосын шешім қабылдайды деп күтпейтіндерін және саясат мөлшерлемесі келесі жылдың қыркүйегіне дейін ағымдағы деңгейде тұрақты сақталады деп болжайтындарын айтты.