Тауар нарығындағы ФРЖ жер сілкінісі: бағалы металдар төмендеді, бидай шыңға көтерілді

Жаһандық тауар нарықтары АҚШ-тың Федералды резерв жүйесінің (ФРЖ) болашақ ақша-несие саясатының қадамдары мен Таяу Шығыста орналасқан геосаяси оқиғалардың әсерінен өткен аптада өте белсенді кезеңді артқа тастады. ФРЖ инфляциямен күресте өзінің «сұңқарлы» ұстанымын сақтайды деген күтулер бағалы металдарға айтарлықтай қысым жасағанымен, Ормуз бұғазы коммерциялық өткелдер үшін толығымен қайта ашылуы мүмкін деген сигналдар мұнай бағасының төмендеу үрдісіне әкелді. Екінші жағынан, Қара теңіздегі логистикалық тәуекелдер және жаһандық ауылшаруашылық аймақтарындағы қолайсыз ауа-райы ауыл шаруашылығы тауарларына қатты қолдау көрсетті.

Апта бойы Таяу Шығыстағы дипломатиялық және әскери белсенділік шикізат бағасын қалыптастыруда жетекші рөл атқарды. АҚШ-тың Иранға қарсы жаңа экономикалық санкциялар алып жатқаны және аймақтан эвакуацияланған дипломаттарын Таяу Шығыстағы елшіліктеріне жіберуге дайындалып жатқаны туралы жаңалықтар ағыны геосаяси тәуекел үстемесін белгілі бір дәрежеде теңестіруге көмектесті.

АҚШ-Иран желісіндегі дипломатиялық байланыстар және ФРЖ инфляцияға қарсы тұруы

Инвесторлар АҚШ пен Иран арасындағы дипломатиялық арналар қайтадан белсенді болуы мүмкін деген үмітпен оң сценарийлерге назар аударды. Бұл оптимизмді қолдайтын тағы бір фактор АҚШ-тың Қаржы министріСкотт Бессент жариялаған Иранға бағытталған «экономикалық шеттету» операциясының нақты кестесінің жоқтығы болды. Дегенмен, макроэкономикалық майданның деректері нарықтардағы бұл жеңілдікті шектеді.

ФРЖ-нің ең сезімталдықпен кейінгі инфляция көрсеткіштерінің бірі жеке тұтыну шығыстары (PCE) баға индексі шілде айында ай сайын 0,2 пайызға өсіп, нарық күткеннен асып түсті. Индекс жылдық негізде 3,7 пайызға өскенімен, азық-түлік пен энергия тауарларын қоспағандағы негізгі PCE баға индексінің жылдық өсуі 3,3 пайызды құрады. Инфляцияның ФРЖ ұзақ мерзімді мақсатты 2 пайыздық көрсеткішінен әлдеқайда жоғары болуы ақша-несие саясатын қатаңдату қадамдарының жалғасуы мүмкін деген алаңдаушылықты арттырды.

Джексон Холл экономикалық саясаты симпозиумында ФРЖ президенті ретінде алғаш рет мінберге көтерілген Кевин Уорш нарықтарға нақты хабарламалар берді. Инфляцияға қарсы күреске басымдық берген Уорш ақша-несие саясатындағы сұмдық ұстанымды білдіріп, 2 пайыздық инфляция мақсатының созылмайтын тұрақты принцип екенін баса айтты. Ағымдағы қаржылық жағдайдың әлі жеткілікті тығыз емес екенін айтқан Уорштың мәлімдемелерінен кейін ақша нарықтарындағы ФРЖ-нің қыркүйектегі жиналыста саясат мөлшерлемесін 25 базистік тармаққа арттыру ықтималдығы 35 пайыздан 60 пайызға көтерілді. Желтоқсан айында пайыздық мөлшерлеменің қосымша көтерілуіне қатысты үміттер де күшейді.

Осы оқиғалармен бірге саясат мөлшерлемесіне қарсы ең сезімтал құралдардың бірі болып табылатын АҚШ-тың 2 жылдық облигацияларының мөлшерлемесі жұма күні 10 базистік тармаққа секірумен 4,35 пайызға жетті. АҚШ-тың 10 жылдық облигацияларының пайызы апта сайынғы 4,72 пайыз деңгейінде тұрақты болғанымен, доллар индексі 0,9 пайызға өсіп, 99,7-ге көтерілді.

Бағалы металдардағы сату қысымы: алтынның көтерілу сериясы аяқталды

ФРЖ-ның сұмдық мәлімдемелері бағалы металдар нарығында палладийден басқа барлық өнімдерде шығынға әкелді. Аптаның бірінші жартысында көтерілген алтын бағасы Кевин Уорштың сөзінен кейін күрт сатылымдарға тап болды.

Аптаның алғашқы күндерінде АҚШ қазынашылығының ұзақ мерзімді облигацияларды сатып алуды ұлғайту туралы шешімі, доллардың әлсіреуі және техникалық сатып алуларды қолдауының жалғасуымен алтынның унциясының бағасы сейсенбіде 4 мың 696,8 долларға дейін көтеріліп, 14 мамырдан бергі ең жоғары деңгейін сынады. Бұл бағалы метал қорына деген қызығушылықтың жалғасуы да өсті. 26 тамызда аяқталған аптада алтын және басқа да бағалы метал қорларына 4,21 миллиард доллар таза ағыны болды және бұл көрсеткіш соңғы 6 айдағы ең жоғары деңгей ретінде тіркелді.

Дегенмен, АҚШ-тың PCE деректері күткеннен асып түсті және ФРЖ-дің кейінгі сұмдық хабарламалары толқынды өзгертті. Қысқа мерзімді облигациялардың пайыздық мөлшерлемелерінің өсуі және доллар индексінің нығаюы пайызсыз алтынның баламалы құнын арттырды, бұл күрт сатылымға әкелді. Аптаны құлдыраумен аяқтаған алтынның унция бағасы осылайша үш апталық өсу сериясына нүкте қойды. Бағалар апта сайын унция негізінде қаралғанда; Палладий 5,3 пайызға қымбаттаса, күміс 3,8 пайызға, алтын 3,2 пайызға және платина 3,0 пайызға құнсызданды.

Тарифтің белгісіздігі және негізгі металдардағы қорлардың қозғалысы

Негізгі металдар жағынан АҚШ-тың мыс тарифтеріне қатысты белгісіздік, Қытайдан сұраныс күтулері және ұсыныс динамикасындағы өзгерістер аралас бағытқа әкелді. АҚШ 2027 жылдан бастап тазартылған мыс импортына қосымша тарифтер енгізуі мүмкін деген болжам металдардың АҚШ қоймаларына ауысуына және басқа аймақтардағы қолда бар қорлардың қысқаруына себеп болып отыр.

Апта ішінде Лондон металл биржасының (LME) қоймаларындағы 65 мың 400 тонна мысты қайтарып алу туралы бұйрықпен пайдалануға жарамды мыс қоры шамамен 90 мың тоннаға дейін төмендеді. Фунттегі бағалар биржадан тыс нарықта апта сайын қаралғанда; Мырыш 1,2 пайызға, қорғасын 0,3 пайызға және алюминий 0,3 пайызға өссе, никель мен мыс 1,9 және 0,5 пайызға төмендеді.

Мұнай бағасы мен температураның табиғи газға әсері туралы Ормуз бұғазы

Ормуз бұғазындағы кеме қозғалысына, АҚШ-Иран дипломатиялық байланыстарына және жаһандық сұранысқа қатысты күтулер мұнай нарығында шешуші болды. АҚШ санкцияларына қарамастан дипломатиялық арналарды ашық ұстау мұнайға қатысты геосаяси тәуекел үстемесін жеңілдетті. Иран Төңкеріс Сақшылары армиясының баспасөз хатшысы, бригада генералы Хусейн Мухибби Оманмен Ормуз бұғазындағы келіссөздер барысында көптеген мәселелер, соның ішінде бұғаздағы кірістерді бөлісу туралы келісімге қол жеткізілгенін хабарлады. Мухиббидің бұғаздың ашылуы АҚШ-тың шарттарды қабылдауына байланысты деген мәлімдемесі өткелдердің қалыпқа келуі мүмкін деген үмітті арттырды.

Екінші жағынан АҚШ президентіДональд Трамп да Ормуз бұғазының бақылауының толығымен АҚШ-та екенін алға тартып, Иранмен шиеленіс пен ықтимал соғыс жағдайының өте жақын арада аяқталатынын мәлімдеді. ФРЖ-ның пайыздық мөлшерлемесін көтеру мүмкіндігі жаһандық экономикалық өсуді бәсеңдетеді деген алаңдаушылық пен энергия сұранысы да мұнай бағасының құлдырауын тездетті. Осы оқиғалармен Brent маркалы мұнайдың баррелінің бағасы апта сайынғы 4,8 пайызды жоғалтты.

Табиғи газ майданында АҚШ-та қыркүйектің бірінші жартысында температура маусымдық нормадан жоғары болады деген болжам бағаның өсуіне ықпал етті. Бұл өсім жылы ауа-райы электр энергиясын өндіруде табиғи газды пайдалануды арттырады деген күтумен және АҚШ-тың табиғи газ қорының 21 тамыз аптасында бар болғаны 15 миллиард текше футқа өскенімен (5 жылдық орташа көрсеткіштен әлдеқайда төмен 33 миллиард текше фут) қолдау тапты. Британдық жылу бірліктеріндегі (MMBtu) табиғи газ бағасы аптаны 4,2 пайыздық өсіммен жапты.

Қара теңіздегі шиеленіс жіберілген ауылшаруашылық тауарларының өсуі: бидайдағы жаңа шың

Ауылшаруашылық тауарларында, Қара теңіздегі логистикалық бұзылулар, АҚШ-тағы өнімділік алаңдаушылықтары және Қытайдағы қолайсыз ауа-райы жағдайлары бағаның көтерілуіне түрткі болды. Ресей мен Украина арасындағы қақтығыстар Қара теңіздегі астық дәлізі мен логистикалық инфрақұрылымды нысанаға алып, бидай бағасының күрт өсуіне себеп болды. Чикаго тауар биржасында (CBOT) желтоқсандағы бидай келісімшарты 2023 жылдың шілдесінен бергі ең жоғары деңгейге жетіп, бушель үшін 790,3 центке жетті.

Қуатты экспорттық сұраныс АҚШ-тағы төтенше ыстық пен тұрақты емес жауын-шашын жүгері мен соя шығымдылығын төмендетуі мүмкін деген алаңдаушылыққа байланысты бағаларды қолдауды жалғастырды. Шілде айының ортасынан бері Қытайдың ауылшаруашылық орталықтарында тиімді болған қатты ыстық пен су тасқыны да өнім сапасына қатысты алаңдаушылықты арттырды. Апталық негізде CBOT бойынша бушель бағасы; Бидайда 12,1 пайызға, жүгеріде 5,5 пайызға, сояда 3,9 пайызға және күріште 2,5 пайызға өскен.

Қытайдың мақта өндірісінің 90 пайыздан астамын құрайтын Шыңжаң-Ұйғыр автономиялық ауданындағы мақта нарығында құрғақшылық пен жоғары температура шығымдылықтың жоғалуы және бағаның 3,5 пайызға қымбаттауы туралы алаңдаушылық туғызды. Кофеге келетін болсақ, Бразилияда егін жинауды жеделдету бағаға қысым жасағанымен, ICE лицензиясы бар arabica кофе қорының 1999 жылдан бері ең төменгі деңгейге дейін төмендеуі шығындарды шектеді және кофе аптаны 3,1 пайызға төмендеді. Қант бағасы 0,3 пайызға төмендеді, себебі өндірушілер экспортқа бет бұрады деп күткен Бразилияның нақты долларға қатысты құнын жоғалтты.

Какао базарында митинг болды. Әлемдегі ең ірі какао өндіруші Кот-д'Ивуарда 2026-2027 негізгі егін жинау маусымы ауа-райының қолайсыздығына және ауылшаруашылық техникалық қызмет көрсетудің жеткіліксіз болуына байланысты 8-10 аптаға кешіктірілуі мүмкін деген жаңалық жеткізілім мәселелерінің шыңына жетті. Кот-д'Ивуар мен Ганада күн сәулесінің жеткіліксіздігінен туындаған ауру қаупіне қоса, какао тоннасының бағасы апта сайын жаппай 10,0 пайызға өсті.