ЖМБдан пайлык фонддорго жаңы түзөтүү: манипуляция жана концентрация тобокелдиги тарыхка айланды

Капитал рыногу боюнча кеңеш (CMB) өткөн жумада жума күнү жарыяланган жаңы жол жаңыртуу менен инвестициялык фонддор рыногунда нерселерди солкулдата турган өзгөртүүлөрдү киргизди. Финансы рынокторунда концентрациялануу тобокелдигин минимумга түшүрүүнү, институционалдык көзөмөл механизмдерин бекемдөөнү жана күрөө коопсуздугун максималдаштырууну максат кылган бул кадам фондду башкаруу процесстеринде жаңы доордун эшигин ачат. The new rules, which focus especially on hedge funds, aim to prevent manipulative movements and fictitious price formations in the market.

Portfolio Manager Limit and Capital Requirement for Hedge Funds

Жаңы жобонун алкагында хедж-фонддордун саны, анын ичинде портфелди башкаруучу компания тарабынан түзүлгөн хедж-фонд менен аффилирленген жеке каражаттардын саны компанияда иштеген портфелди башкаруучулардын санынан ашпоого тийиш. Existing portfolio management companies were given a transition period until June 30, 2029 to comply with this new rule. Мындан тышкары, алар башкарган портфелдердеги хедж-фонддордун үлүшү 50 пайыздан ашкан компанияларга капиталды көбөйтүү боюнча кошумча милдеттенмелер жүктөлдү. Акча рыногундагы фонддордо портфелдин 10 пайыздан кем эмеси мамлекеттик ички карыздык баалуу кагаздарга (МКС) же Казыналык жана Улуу Ата Мекендик министрлиги тарабынан берилген ижара сертификаттарына инвестицияланышы талап кылынган. The maximum number of funds that a portfolio manager can manage is limited to 7, including hedge funds.

Investment Limits Have Been Determined According to the Free Float Ratio

CMB introduced a gradual limitation based on the free float ratio in order to prevent hedge funds from concentrating on company shares. Ошого жараша; Фонддун портфелинин наркынын 5 пайызынан ашыгын түзгөн хедж-фонддун капитал рыногунун инструменттеринин жалпы наркы фонддун портфелинин наркынын 20 пайызынан ашпоого тийиш. Мындан тышкары, шериктештиктер тарабынан чыгарылган инструменттерге инвестициянын көлөмү башкаруучу тарабынан көзөмөлгө алынган фонддун портфелинин наркынын 20 пайызы менен чектелет. The new investment limits, based on the actual circulation rates of the shares, were determined as follows:

In companies with a share ratio of less than 25 percent in actual circulation, a maximum of 8 percent of the shares in circulation,

For those whose actual circulation rate is between 25-50 percent, at most 6 percent,

For those whose actual circulation rate is between 50-75 percent, at most 4 percent,

For those whose actual circulation rate is over 75 percent, a maximum of 2 percent can be invested.

Эксперттер эмне дейт? Liquidity and Consolidation Expectation in Markets

Ата Ятырым изилдөө башкы директорунун орун басары Жемал Демирташ жобонун көптөн бери күтүлгөнүн баса белгилеп: «Айрыкча кээ бир акцияларда көбүк пайда болгонун көрүп жатканбыз. Demirtaş also showed a cautious approach that excessive tightening of the rules should not harm the market functioning.

Fon Түркиянын негиздөөчүсү Онур Дуйгу эркин акча рыногундагы фонддордо милдеттүү облигация/ижара сертификаты катышы киреше айырмачылыктарын азайта алаарын белгиледи. Дуйгу ошондой эле TEFASда соодаланган хедж фонддорунун жумалык портфел бөлүштүрүү отчетторун KAPда жарыялай турганын белгилеп, «Ушул убакка чейин ай сайын мониторинг жүргүзүп келгенбиз, бул өзгөртүү инвесторлор үчүн эң оң кадамдардын бири»,-деди. Дуйгу кошумчалагандай, бир гана акцияга басым жасоо менен жогорку киреше алуу стратегиясы эми кыйын болуп калат жана мурунку көрсөткүчтөрдү талдоодо кирешенин кандайча алынганына көңүл буруу керек.