Қытайдың банк секторындағы алып қайта құрылымдау: 54 миллиард долларлық капиталды қолдау қаншалықты жеткілікті?

Бейжің әкімшілігі экономиканың баяулауымен және жылжымайтын мүлік секторындағы дағдарыспен күресіп жатқан қаржы жүйесін қолдау үшін маңызды қадам жасады. Қытайдың Қаржы министрлігі6 қыркүйекте мемлекеттік банктер мен сақтандыру компанияларының капиталының коэффициенттерін күшейту үшін жалпы сомасы 54 миллиард долларды құрайтын орасан зор ресурс аударымын жасағанын хабарлады. Сегіз ірі мемлекеттік қаржы институттары арасында бөлінетін бұл қанның негізгі үлесі елдің екі ірі мемлекеттік банкіне бөлінді. Бұл қадам қаржы институттарына басым секторларға қаражат беруді жалғастыруға және баланстарындағы жұмыс істемейтін активтермен тиімдірек жұмыс істеуге мүмкіндік береді.

54 миллиард доллардың үлкен қаржы жүйесіне әсері қандай болады?

Қытай банк секторының жалпы баланстық көлемі шамамен74 триллион долларға жетті. Осы үлкен ауқымды ескере отырып, 54 миллиард долларлық капиталды құю жалпы секторға өте шектеулі әсер етуі мүмкін деп көрсетілген. Шын мәнінде, шешім жарияланғаннан кейін Қытай банктерінің қор биржасында сатылған акцияларының қысқа мерзімді төмендеуі нарықтардың бұл қолдауды «тазалау емі» ретінде қабылдағанын көрсетті. Сарапшылардың пайымдауынша, жарияланған ресурс қаржы жүйесі кездесетін барлық жүйелік проблемаларды жоюға жеткіліксіз.

Жылжымайтын мүлік дағдарысы және жергілікті үкіметтердің триллиондық қарыз ауыртпалығы

Қытай экономикасының үстіндегі ең үлкен қара бұлттар: Жергілікті өзін-өзі басқару органдарының өтелмейтін қарыздары, жылжымайтын мүлік секторындағы өтімділік дағдарысы және шағын аймақтық банктердің нәзік құрылымы ерекше көзге түседі. Шілде айындағы әлсіз экономикалық деректер Бейжің әкімшілігінің осы салалардағы алаңдаушылығын одан әрі тереңдете түсті. Қарыз алу шарттарын, әсіресе тұрғын үй секторында қатаң қатайту нарықта домино әсерін тудырып, үлкен дағдарыстарға әкелді.

Morgan Stanleyсарапшыларының егжей-тегжейлі зерттеуіне сәйкес, 2019 және 2024 жылдар аралығында Қытайда шамамен84 триллион юань (шамамен 12,2 триллион доллар)ға тең үлкен қарыз ауыртпалығы қайта құрылымдалған немесе жойылған. Дегенмен, оның ең нашар сектордағы қарызының шамамен 60 пайызы шешілді деп есептеледі. Жергілікті үкіметтердің қаржыландыру құралдары (LGFV) әлі күнге дейін 70 триллион юань қарыз ауыртпалығын көтеретіні белгілі. Мемлекеттік банктер қаржылық құлдырауды болдырмау үшін бұл қарыздарды үнемі жаңартып, қайта құрылымдауға мәжбүр.

Сектордағы үлкен тазалау: банктер саны екі есеге азайды

Бұл қаржылық турбуленттілік өзімен бірге Қытай банк секторындағы шоғырланудың (біріктірудің) тарихи толқынын әкеледі. Елдегі алпауыт мемлекеттік банктер қаржы құрылымы тозған аудан, ауыл банктерін бірінен соң бірі жұтып жатыр. Осы агрессивті біріктіру үдерісімен 2019 жылы шамамен 4 мың болған белсенді банктер саны 2026 жылдың соңына қарай 2 мың 300-ге дейін азаяды деп күтілуде. Бұл жағдай Қытай қаржы тарихында сирек кездесетін шоғырландыру қадамы ретінде тіркелді.

Пайдалылық маржаларының тарылуы және болашақ күтулері

Сектордың кірістілік коэффициенттері дабыл қағуды жалғастыруда. Қытай банктерінің орташа таза пайыздық маржасы 2022 жылғы 2,1 тармақтан 2025 жылы 1,4 тармаққа дейін төмендеді. Пайыздық маржаның бұл күрт төмендеуі банктердің кірістілігін төмендетеді және олардың жаңа несиелер ашуға деген тәбетін айтарлықтай шектейді. Экономикалық басшылық алдағы кезеңде банктерге кішігірім қолдау пакеттерін жариялауды жалғастырады деп күтілсе де, технология мен инновацияға бағытталған стратегиялық секторларға несие ағынын ынталандыру үшін бұл қадамдардың өзі жеткіліксіз болады деп есептеледі.