SPBdan investitsiya fondlari to'g'risidagi yangi nizom: Xedj fondlari tomonidan sayoz aktsiyalarni sotib olishga qo'yilgan cheklovlar

Kapital bozorlari kengashi (SPK) moliya bozorlarida shaffoflikni oshirish, bozor chuqurligini saqlash va kichik investorlarni himoya qilish maqsadida investitsiya fondlari uchun kompleks tartibga solish paketini joriy qildi. Yangilangan “Investitsiya fondlari boʻyicha yoʻriqnoma” bir nechta fondlarni, ayniqsa, erkin muomalasi past boʻlgan, yaʼni sayoz aksiyalarni birlashtirish orqali narxlarning sunʼiy oʻzgarishini oldini olishga qaratilgan. Ushbu tub o'zgarishlar to'siq fondlarining bozordagi ta'sir doirasini qayta belgilab beradi.

Erkin float nisbati bo'yicha xedj fondlari uchun bosqichma-bosqich chegara

Yangi tartibga solish bilan, xedj-fondlar investitsiya qilishi mumkin bo'lgan aktsiyalar miqdori to'g'ridan-to'g'ri tegishli kompaniyaning muomaladagi aktsiyalariga indekslanadi. Nizomga ko'ra, xedj-fondlar muomaladagi aktsiyalarining ko'pi bilan 8 foizini haqiqiy aylanmasi 25 foizdan past bo'lgan kompaniyalarga investitsiya qilishlari mumkin. Bu stavka 25 foizdan 50 foizgacha bo'lgan haqiqiy erkin suzish stavkasiga ega kompaniyalar uchun 6 foiz, 50 foizdan 75 foizgacha bo'lgan kompaniyalar uchun 4 foiz va 75 foizdan yuqori bo'lgan kompaniyalar uchun maksimal 2 foiz sifatida qo'llaniladi.

Bir xil portfel boshqaruv kompaniyasi (PYŞ) ostidagi barcha xedj-fondlarning umumiy investitsiyalarini hisobga olgan holda, bu limitlar ikki baravar oshiriladi (mos ravishda 16 foiz, 12 foiz, 8 foiz va 4 foiz). Shunday qilib, bitta korxona tomonidan boshqariladigan mablag‘lar past ommaviy suzib yuruvchi kompaniyalar aktsiyalarida ustunlik qilish va narxlarning sun’iy tebranishlarini yaratishning oldi olinadi.

Birgina ulushga diqqatni jamlash xavfi tarixga aylanadi

SMB tomonidan joriy qilingan yangi qoidalar, shuningdek, to'siq fondlaridan o'z portfelining xilma-xilligini oshirishni talab qiladi. Oldinlari xedj-fond o'z aktivlarining katta qismini bitta aktsiyaga yo'naltirishiga to'sqinlik qiluvchi proportsional chegara bo'lmasa-da, bu holat yangi davrda ham hal qilindi. Endilikda xedj-fond portfelidagi 5 foizdan ortiq bo‘lgan pozitsiyalarning umumiy qiymati fond jami portfel qiymatining 20 foizidan oshmasligi kerak. Xuddi shunday, xuddi shu guruhga kiruvchi kapital bozori vositalariga investitsiyalar uchun 20 foizlik chegara qo'llaniladi. Ushbu qadam mablag'lar duch kelishi mumkin bo'lgan kontsentratsiya xavfini minimallashtirishga qaratilgan.

Portfel boshqaruvi kompaniyalari uchun kapital va fondlarni boshqarish chegaralari

Yangi tartibga solish nafaqat fond portfeli tuzilmalariga, balki ushbu mablag'larni boshqaradigan Portfel boshqaruv kompaniyalariga (PMS) ham tegishli. Agar PMKlar tomonidan boshqariladigan jamoaviy portfelning oylik o'rtacha hajmining yarmidan ko'pi (50 foizdan ko'prog'i) bo'sh mablag'lardan iborat bo'lsa, kompaniya o'zining chiqarilgan kapitalini 10 foizga naqd pulda ko'paytirish uchun SPKga murojaat qilishi shart. Bundan tashqari, PMClarning minimal boshlang'ich kapitali miqdori ularda mavjud bo'lgan ruxsatnoma hujjatlari va faoliyat sohalariga qarab 250 million TL va 500 million TL oralig'ida qilib qayta belgilandi.

Shuningdek, fond menejerlari uchun bosqichma-bosqich cheklash jadvali e'lon qilindi. Shunga ko'ra, portfel menejeri maksimal 7 ta fondni, shu jumladan to'siq fondlarini boshqarishi mumkin. Venchur kapital investitsiya fondlari (GSYF) va ko'chmas mulk investitsiya fondlari (GYF) ushbu cheklovdan chiqarib tashlanadi. O'tish jarayoniga ko'ra; 2029-yil 1-yanvardan boshlab portfel menejeri ko‘pi bilan 10 ta, 2031-yil 1-yanvardan esa ko‘pi bilan 7 ta fondni boshqarishi mumkin bo‘ladi. Nihoyat, TEFASda sotilmaydigan xedj-fondlar uchun investorlarning minimal soni 50 tagacha oshirildi.