TCMB Ticari Gayrimenkul Raporunu Açıkladı: Fiyatlarda Reel Düşüş Trendi Başladı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), gayrimenkul sektörünün nabzını tutan ve yatırımcılar tarafından merakla beklenen 2026 yılı ikinci çeyreğine ilişkin Ticari Gayrimenkul Fiyat Endeksi (TGFE) verilerini resmen duyurdu. Açıklanan veriler, ticari gayrimenkul piyasasında nominal bazda yükseliş grafiğinin sürdüğünü ancak yüksek enflasyonun etkisiyle reel bazda bir aşınma yaşandığını ortaya koydu. Buna göre, TGFE 2026'nın ikinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe kıyasla yüzde 5,5 oranında artış gösterirken, geçen yılın aynı dönemine göre nominal olarak yüzde 29,4 yükseldi. Ancak enflasyondan arındırılmış reel değişim incelendiğinde, endeksin yıllık bazda yüzde 2,2 oranında azaldığı görüldü.

Dükkan ve Ofis Fiyatlarındaki Reel Kayıp Dikkat Çekiyor

Ticari gayrimenkul sektörünün en önemli iki alt kalemi olan dükkan ve ofis piyasalarında da benzer bir seyir izlendi. Türkiye genelinde, 2026 yılı ikinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre yüzde 5,4 artış kaydeden Dükkan Fiyat Endeksi, yıllık bazda nominal olarak yüzde 29,2 oranında yükseldi. Buna karşın, dükkan fiyatlarındaki reel düşüş yıllık bazda yüzde 2,4 olarak kayıtlara geçti. Aynı dönemde Ofis Fiyat Endeksi ise bir önceki çeyreğe göre yüzde 6'lık bir artış yakaladı. Geçen yılın aynı çeyreğine göre nominal olarak yüzde 30,6 yükselen ofis fiyatları, reel bazda ise yüzde 1,3'lük bir daralma yaşadı. Bu veriler, ticari gayrimenkul yatırımlarının nominal kazanç sağlamasına rağmen enflasyon karşısında değer kaybettiğini gösteriyor.

Üç Büyük Şehirde Çeyreklik Ticari Gayrimenkul Değişimleri

Türkiye'nin ekonomik lokomotifi konumundaki üç büyük ilde de ticari gayrimenkul fiyat endekslerindeki hareketlilik hız kesmedi. 2026 yılının ikinci çeyreğinde, bir önceki çeyreğe göre ticari gayrimenkul fiyatları İstanbul'da yüzde 5,3, başkent Ankara'da yüzde 6,4 ve Ege'nin incisi İzmir'de yüzde 5 oranında artış kaydetti. Çeyreklik bazda en yüksek artışın Ankara'da gerçekleşmesi, başkentteki ticari alanlara yönelik talebin güçlü kalmaya devam ettiğini gösterdi.

Yıllık Artış Oranlarında Ankara Zirvedeki Yerini Korudu

Geçen yılın aynı çeyreği ile karşılaştırıldığında, üç büyük şehirdeki nominal artış oranları da netlik kazandı. Yıllık bazda ticari gayrimenkul fiyat endeksi İstanbul'da yüzde 27,8, İzmir'de yüzde 25,7 oranında artış gösterirken, zirve yine Ankara'nın oldu. Ankara'da ticari gayrimenkul fiyat endeksi yıllık bazda yüzde 32,5 oranında güçlü bir nominal yükseliş sergiledi. Sektör temsilcileri, büyükşehirlerdeki bu nominal artışların inşaat maliyetlerindeki yükseliş ve arz-talep dengesizliklerinden kaynaklandığını belirtirken, reel gerilemenin ise genel makroekonomik sıkılaşma adımlarının piyasaya yansıması olduğunu vurguluyor.